【券商聚焦】中信证券：面板行业已转向良性竞争的稳定上行阶段 业绩层面利润有望加速释放

金吾财讯 | 中信证券表示，全球LCD格局已集中至中国大陆，国产厂商已经取得绝对行业话语权，供给侧逻辑持续强化，同时未来行业无新建高世代LCD产线计划，折旧则逐步迎来达峰退出，供需中枢有望稳中向上。该机构判断行业已经从原先强周期产业阶段转向良性竞争的稳定上行阶段，业绩层面利润有望加速释放，估值层面则或自PB估值向PE或现金流定价切换。

短期来看，2026年初以来TV面板全面涨价，26H1来看，冬奥会、世界杯拉动下26H1 TV面板需求积极，且存储成本占比较低，存储涨价冲击较小，该机构认为随着26Q1面板涨价以及延续至26Q2，主流面板厂业绩趋势有望环比向好。

长期来看，随着行业自盈利修复期转向良性上行期，该机构判断后续面板价格仍是重要的基本面观测指标及交易情绪催化，但提升节奏及幅度或相较前3年放缓，预计未来利润释放将从主要依赖涨价驱动转向更多的产业价值创造，其中核心关注三大方向：1）驱动一：供需中枢上移支撑价格平稳向上，国产化、工艺降本、结构升级推动利润释放。2）驱动二：CAPEX有望维持低位，折旧达峰退出推动利润加速释放。3）驱动三：少数股东权益收回，归母净利润有望进一步增厚。