17亿资金抢筹！AGI第一股云知声(09678)，凭什么让市场“狂热投信任票”？

4月14日，港股“AGI第一股”云知声(09678) 再度迎来高光时刻。截至收盘，公司股价一度飙涨近40%，最高触及395港元，创下2个月新高，成交额放大至超17亿港元。在资本市场对AI概念的审视日益严苛的当下，云知声此次股价异动并非单纯的题材炒作，而是市场对其近期密集释放的三大重磅利好——“强基模”技术突破、“深应用”商业落地以及“第二增长曲线”确立的一次集中价值重估。

“强基模”工业级落地

长期以来，大模型企业常因商业模式虚无缥缈被质疑为“屠龙之技”。智通财经APP注意到，近期，云知声在“基模”层面的突破，同时获得了全球学术界与产业界的双重验证。

学术层面，公司共有4篇论文入选自然语言处理顶级会议ACL 2026，其中3篇入选主会，证明了其在多模态语音识别、全模态情感推理等前沿方向的理论领先性。产业层面，基于上述研究成果转化的工业级文档智能大模型Unisound U1-OCR，以3B参数在权威评测中夺得SOTA，实现了AI从“字符感知”到“文档认知”的质的飞跃。U1-OCR的诞生，结合此前发布的“山海·知医5.0”及“山海·知音2.0”，共同构筑了层次分明、协同进化的“山海”矩阵，证明了云知声的原生多模态能力绝非空中楼阁。

这种“学术顶会认可+工业级产品落地”的双重验证，为公司在后续应用端的爆发提供了坚不可摧的算力支撑。

“深应用”兑现业绩

股价的坚挺离不开可验证的财务数据支撑， 2025年财报与U2Claw桌面AI Agent的推出，正是“深应用”战略的有力证据。2025年财报显示，公司全年营收12.11亿元，同比增长29%；大模型相关业务收入达6.10亿元，同比暴增超10倍，占据总营收半壁江山。这一数据清晰传递出信号：云知声已成功打通从前沿技术到规模化商业应用的完整闭环。

近期发布的桌面AI Agent——U2Claw，更是将“深应用”推向企业级办公新高度。U2Claw主打本地Skills库，直击企业级用户AI隐私泄露的底层焦虑，内置77+高频技能，通过优化Token调度机制显著降低企业部署AGI的隐性成本，这标志着公司在企业级办公场景实现了深度渗透。

“第二增长曲线”确立

展望未来，云知声的增长路径愈发清晰。U2Claw的发布不仅是产品迭代，更是公司确立“第二增长曲线”的关键转折点，公司叙事逻辑正从“B端垂类IT服务商”向“桌面级AGI入口”深度跃迁，估值锚点有望从传统IT集成商向AI服务化平台切换。

在智通财经APP看来，U2Claw的推出标志着公司完成从单纯卖软件向“卖服务+卖算力”的战略闭环。公司正积极探索API调用、Token计费等MaaS模式，构建可持续的经常性收入体系。U2Claw支持API接入第三方模型，通过优化调度机制，既降低客户成本，又开辟基于流量的变现渠道。这种模式转变，意味着云知声不再是单纯依靠项目交付的烧钱公司，而是一家拥有高频用户触点和可预测现金流的服务型企业。

这一战略升级的背后，是云知声对AI时代商业本质的深刻洞察。正如云知声CEO黄伟在博鳌亚洲论坛上所言：“过去我们出海卖汽车、卖电器，如今我们可以输出词元（Token）——把5毛钱的电力变成2美金的Token，将低成本算力转化为高价值Token来参与全球竞争，这是中国数字经济新的核心竞争力！”

随着2026年第二至第三季度面向编程和办公的原生智能体大模型推出，预计云知声将实现智能密度和Token生产效率倍增。从此次暴涨我们可以看出，市场已开始将其对标头部AI服务化平台，估值中枢有望从传统的8-10倍PS向15倍以上挺进。

从技术领先到商业领先，云知声正站在价值全面兑现的爆发点。近期密集释放的利好全方位验证了其“强基模+深应用”的战略定力。随着第二增长曲线日益清晰，云知声的商业价值有望迎来指数级裂变，一个属于云知声的AGI新时代正呼啸而来。