价格跌破成本线获支撑 多晶硅期货主力合约涨停

受市场传闻以及价格跌破成本影响，4月13日，广期所多晶硅期货主力合约封死涨停板。今年以来，多晶硅期货价格持续下行，上周五最低价较年初最高价下跌48.39%，接近腰斩，4月13日为该期货今年以来首次涨停。

现货方面，据安泰科数据，截至4月8日当周，多晶硅N型复投料成交价格区间为3.5万元—3.7万元/吨，成交均价为3.6万元/吨，环比下滑1.37%；N型颗粒硅成交价格区间为3.4万元—3.6万元/吨，成交均价为3.5万元/吨，环比下滑4.11%。多晶硅现货下滑或与行业库存过高有关，据硅业分会统计，3月份国内多晶硅产量为9.26万吨，环比小幅增加9.7%。

新湖期货表示，多晶硅期货上涨驱动主要来自消息面扰动以及成本端支撑。一方面，由于昨日开盘行情接近历史前低，部分空头获利离场；另一方面，市场有产业会议相关消息流出，涉及4月初联合自律反内卷相关议题。就昨日市场消息本身来看，产业人士对消息部分内容表示质疑，其真实性仍待考证。

另外，价格持续低位运行亦为多晶硅触底反弹提供了支撑。此前部分上市公司披露多晶硅成本数据，如大全能源公告多晶硅单位现金成本为33.95元/公斤，上周多晶硅主力合约价格最低跌至31070元/吨（即31.07元/公斤），已跌破该成本线，这在一定程度上扭转了多晶硅期货继续下行的趋势。

从需求端来看，近年来，光伏行业下游“反内卷”政策导向日益清晰，一系列规范与整合措施陆续出台，推动行业走向有序发展。早在2024年11月，工信部对《光伏制造行业规范条件》及《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》进行了修订，加强光伏行业的产能规范引导。2025年12月，光伏行业酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”落地，从源头环节探索整治行业恶性竞争问题。今年4月，工信部召开会议强调，坚决破除光伏行业“内卷式”竞争，提升重点产业链供应链韧性与安全水平。

硅业分会判断，在成本下降与需求支撑不足的背景下，短期内硅片市场预计保持弱势运行。但在经过近期连续下跌后，硅片价格进一步下探的空间相对有限，若后续需求好转，硅片市场有望企稳。

据证券时报·数据宝统计，A股中布局多晶硅产业链的个股共有14只，其中13只已披露2025年业绩相关数据，净利润按年报、快报、预告下限统计，有5股2025年度有望实现盈利，中国中冶、晶盛机电、精工科技的净利润金额居前，均超过2亿元。

晶盛机电年报显示，2025年实现归母净利润8.85亿元，同比下降64.75%。根据年报，在光伏装备领域，公司产品覆盖了硅片、电池和组件环节，为客户提供光伏整线解决方案；公司单晶硅生长炉在光伏行业实现了技术和规模双领先。

尽管多晶硅产品价格持续下跌，产业链上市公司仍备受机构关注。统计显示，14只多晶硅概念股中，共有12只获机构评级，其中6股评级家数超过5家，通威股份、隆基绿能、合盛硅业数量居前，分别达到13家、12家、8家。

通威股份日前发布收购预案，拟发行股份及支付现金购买青海丽豪清能股份有限公司100%股权，标的公司掌握了改良西门子法，通过绿色环保、智能化控制的闭环工艺，实现对多晶硅内、外在质量及各项成本进行全过程管控，进一步提高物料利用率，推动公司在多晶硅产品高N型占比、低综合能耗、低硅耗，产品单吨成本等众多竞争力指标处于行业领先水平，N型产品品质与占比方面均名列前茅。