巴西央行转鹰支撑雷亚尔汇率 分析师预计加息周期或延后

金吾财讯|德国商业银行分析师迈克尔·普菲斯特与诺曼·利布克指出，巴西2月通胀率已从3.8%微升至4%，而即将公布的3月数据可能显示受能源价格推动的物价再度显著上涨。尽管巴西央行（BCB）刚启动降息周期，但最新会议纪要显示，随着通胀预期持续攀升，该行正释放更趋紧缩的政策信号。\n\n分析师认为，虽然未来数月仍可能实施多次降息，但鉴于政策立场转鹰，原定利率路径或出现延迟。受此影响，巴西雷亚尔（BRL）近期获得支撑，预计在央行下一步政策明朗前将维持当前汇率水平。\n\n关键分析要点：\n1. 3月通胀数据虽受能源价格推动，但因基数效应显著，对同比指标影响有限；\n2. 2月核心通胀已现小幅攀升；\n3. 与墨西哥不同，巴西央行在降息初期即调整政策倾向；\n4. 货币政策立场转鹰导致雷亚尔近期走强，汇率稳定态势或将延续。