高盛警告：欧洲天然气价格低估霍尔木兹海峡供应中断风险

金吾财讯|高盛集团在4月2日发布的报告中指出，欧洲天然气价格可能低估了霍尔木兹海峡液化天然气(LNG)供应持续中断的风险。尽管当前约19%的全球LNG供应量（8000万吨/年）仍受海峡通航受阻影响（包括卡塔尔部分产能的永久性损失），但欧洲进口韧性及亚洲需求疲软暂时掩盖了这一冲击。\n\n报告显示，西北欧地区3月LNG进口量较预期高出3300万立方米/日（折合12亿立方英尺/日或900万吨/年），主要得益于中国LNG净进口量的增长。高盛分析认为，中国LNG进口下滑主要受气候因素驱动，并因价格敏感度上升而加剧。随着中国需求预期回升且亚洲LNG价格持续高于欧洲，该行预计更多货船将转向亚洲，可能导致欧洲供应趋紧。\n\n高盛强调，在当前霍尔木兹海峡LNG流量每日损失仍接近3亿立方米（远超中国68万立方米/日的进口降幅）的情况下，若供应中断持续至4月之后，天然气市场将需要更广泛的需求抑制来平衡供需，届时荷兰TTF天然气价格可能测试75-100欧元/兆瓦时的更高区间。