纽约梅隆银行警告：原油供应冲击或引发全球衰退 亚洲经济风险高于美国

金吾财讯|纽约梅隆银行分析师鲍勃·萨维奇指出，原油市场正面临严重供应冲击，布伦特近月合约价格飙升至140美元上方，而远期价格显著走低，导致全球金融环境趋紧。该行警告称，若石油和液化天然气供应长期中断，可能将全球经济推入衰退，并加剧滞胀风险，其中亚洲经济体脆弱性高于美国，而财政补贴政策将加剧债券市场波动。\n\n原油期货曲线前端趋陡正收紧金融环境。\"石油、液化天然气及其他受地缘冲突影响的商品若持续断供，可能引发全球衰退。假设全球GDP为100万亿美元，2026年能源成本将达4.6万亿美元，占比从2025年的3%升至4.6%。\"\n\n\"经济衰退概率正在上升，但风险分布不均，亚洲较美国更易受到冲击。对多数地区而言，滞胀已成为核心经济情景。在第二季度资产配置中，相对增长差异可能比利率因素更具影响力。\"\n\n\"政府为抵消能源冲击实施的补贴成本及其他能源配给措施，将转化为财政预算风险与债券波动。目前已有20个国家出台能源干预政策，若冲突持续至4月后，预计更多国家将跟进。当前预估显示全球财政拖累达GDP的1.5%-3%，各国债券表现将因赤字水平和增长前景而分化。\"\n\n\"投资者担忧的是，4月石油及衍生品的扭曲需求可能推动所有资产价格呈指数级波动，其幅度将远超3月水平。另一种情景是月底航运恢复，这对过度悲观者构成二元风险。受VAR约束的投资者普遍保持观望姿态。\"