万科企业股份有限公司（02202.HK）2025年度业绩报告

金吾财讯|万科企业股份有限公司（02202.HK）在2025年度面临了较大的经营压力，尽管在多个方面采取了积极措施，但仍出现了大额亏损。 在房屋交付方面，万科在2025年按期交付了11.7万套房屋，并实现了多个项目100%收房。公司积极推动交付标准升级，开展“城市兴交付”主题行动，获得市场与业主的高度认可。对于2026年的房屋交付任务，公司将从全周期进度管控、供应链与资金保障等多维度发力，持续提升交付品质。 在债务方面，2025年公司全力开展自救，扎实推进化险化债工作，已偿还332亿元到期债券。但公司当前经营形势依然严峻，2026年仍面临到期公开债合计146.8亿元，兑付压力突出。 在资源储备方面，2025年公司通过存量项目盘活的方式获取新增资源，完成盘活货值338.5亿元。公司将重点推进资源盘活，系统梳理可盘活资源，聚焦重点项目。 然而，万科在2025年度出现大额亏损，主要原因包括开发业务结算亏损突出、新增计提大额资产与信用减值、资产处置与股权退出形成亏损以及经营类业务按成本法核算确认亏损。针对这些问题，公司正在推进一系列针对性的减亏、控亏举措。 此外，万科的经营服务业务收入表现稳健，万物云、万纬物流科技、印力商业管理业务以及泊寓均取得了较好的发展。公司也在积极应对人才流动问题，并坚定投入人才保有与发展工作。