道明证券维持澳元/纽元看涨立场 估值支撑叠加利率优势巩固上行趋势

金吾财讯|道明证券(TD Securities)对澳元/纽元汇率维持建设性看涨观点，认为近期疲软仅是持续上行趋势中的技术修正。该行指出三大支撑因素：两年期利差优势、高频公允价值模型(HFFV)显示澳元相对纽元被低估，以及澳洲联储(RBA)更为鹰派的政策路径。建议直接建立多头头寸，并可通过三个月海鸥期权结构分散风险。\n\n估值与利率优势支撑趋势延续\n\"澳元/纽元走弱更似持仓调整引发的修正，当前估值水平、两年期利差及澳洲联储更趋鹰派的立场，均支持汇率重启上行趋势。\"\n\n\"对于希望规避中东局势敏感性的交叉盘交易者，澳元/纽元是理想选择。近期汇率回调应视为超买后的短期修正，而非趋势反转。两年期利差持续利好澳元/纽元走高。\"\n\n\"高频公允价值模型显示，当前水平澳元相对纽元存在低估。全球利率抛售背景下，市场预计至2026年澳洲联储与新西兰联储(RBNZ)将各加息约3次。\"\n\n\"考虑到澳大利亚劳动力市场明显更具韧性，新西兰联储的加息预期存在过度定价风险。本周新西兰联储行长布雷曼的鸽派言论强化了这一判断，而预计澳洲联储将在5月会议上继续加息。\"\n\n\"基于估值优势、央行政策分化及年初以来上行趋势将延续的判断，我们维持澳元/纽元看涨观点。三个月期海鸥期权可作为低成本的外汇风险分散工具。\"