德国商业银行：欧洲央行加息预期重定价难改欧元颓势 美元或持续走强

金吾财讯|德国商业银行分析师迈克尔·菲斯特指出，尽管在最新能源危机冲击下，市场对欧洲央行（ECB）加息的预期调整幅度已超过美联储（Fed），但欧元（EUR）在实质性政策支持方面仍落后于美元（USD）。他特别强调，欧元区通胀预期的升幅远超美国，这意味着欧洲央行的政策力度仍弱于美联储——若俄乌冲突持续，美元强势格局或将延续。\n\n欧洲央行预期重定价难振欧元\n\n\"首先必须承认，市场对欧洲央行的政策预期修正确实比美联储更为剧烈。自战争爆发以来，六个月内美联储的货币政策紧缩预期为40个基点，而欧洲央行则达到60个基点。即使将观察周期延长至12月议息会议，这种差异依然存在，尽管届时双方的紧缩预期都会有所上升。\"\n\n\"但通胀预期才是判断央行政策主动性的关键指标。只有当加息幅度足以抵消通胀造成的损失时，货币才能从中获益。美联储历来精于此道，而欧洲央行往往默许购买力损耗。\"\n\n\"从通胀预期趋势来看，这种分化可能持续存在。无论是2022年还是2026年，欧元区通胀预期的修正幅度都显著大于美国——尤其是2026年预期，美国几乎未现明显上升。\"\n\n\"基于此，我认为若战争态势持续，美元很可能继续保持相对优势。\"\n（本文由人工智能工具生成，并经编辑审核。）