净利大增30%仍频收罚单！中信建投投行业务业绩亮眼，合规漏洞待补

本文来源：时代周报 作者：李茜楠、卢泳志

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3月27日，中信建投（601066.SH）披露2025年成绩单。

财报显示，中信建投全年实现营业收入233.22亿元，归母净利润94.39亿元，两项指标均实现两位数增长。作为头部券商，中信建投的四大业务板块收入全线上涨，其中投行业务仍然保持优势。

盘古智库高级研究员余丰慧在接受时代周报记者采访时表示，中信建投2025年的业绩增长显示出其在行业中的强劲竞争力和市场地位的进一步巩固。营收与净利双增反映了公司在资本市场运作、企业融资服务等方面的良好表现。此外，公司扣非净利润也实现了显著增长，说明其核心业务盈利能力增强，经营效率有所提高。

不过，在亮眼的成绩单背后，中信建投仍然面临合规风险。

2025年，该公司收到3张监管罚单，违规事实包括：未充分关注并审慎核查发行人股东出资来源存在的异常情况，核查程序执行不到位；未充分关注发行人收入确认、采购管理等方面存在不规范情形，发表的核查意见不准确；未充分关注并审慎核查发行人采购的关联交易情形等。

投行业务排名居前

财报显示，2025年，中信建投实现营业收入233.22亿元，同比增长22.41%；实现归母净利润94.39亿元，同比增长30.68%；实现扣非净利润94.68亿元，同比增长30.77%。

分业务来看，中信建投的投资银行业务板块实现营业收入31.32亿元，同比增长25.76%；财富管理业务板块实现营业收入82.21亿元，同比增长24.37%；交易及机构客户服务业务板块实现营业收入97.24亿元，同比增长20.75%；资产管理业务板块实现营业收入14.28亿元，同比增长13.75%。

值得注意的是，中信建投的投资银行业务排名一直靠前。该公司的投资银行业务板块主要包括股权融资业务、债务融资业务及财务顾问业务。

具体来看，股权融资业务一直是中信建投业务的重心。在境内，2025年中信建投完成A股股权融资项目33家，主承销金额为917.73亿元，分别位居行业第3名、第5名。其中，IPO主承销家数12 家，主承销金额为196.61亿元；完成股权再融资项目21家，主承销金额为721.12 亿元。在境外，中信建投国际在香港市场共参与并完成港股IPO保荐项目7家，股权融资规模为458.39亿港元。

另外，中信建投的债务融资业务与股权融资业务并驾齐驱。2025年，中信建投境内债务融资业务继续保持行业领先地位，共计完成主承销项目5131单，主承销金额为17334.90亿元，均位居行业第2名。其中，公司债主承销项目1497单，主承销金额为5523.53亿元，均位居行业第3名。

财务顾问业务方面，2025年A股上市公司合计完成发行股份购买资产及重大资产重组项目80单，交易金额为4705.71 亿元。其中，中信建投完成12单，位居行业第1名；交易金额为1044.46亿元，位居行业第2名。

中信建投向时代周报记者表示，2025年中信建投投行业务加大了在科技金融领域的布局。另外，公司主动适应经济由要素驱动向创新驱动的演变趋势，加快打造多业务、多层次支持科创服务体系。2025年，公司服务科技型企业股权融资项目22家，承销金额超人民币300亿元；承销科创债券只数与规模均稳居市场第二。

针对投行业务，中信建投在财报中展望称，随着境内资本市场制度的包容性不断提升，投资银行业务发展取得了良好的外部条件。2026年，公司将投资银行业务置于业务核心，助力新质生产力发展，建设价值投行、新质投行、数智投行；同时，公司将进一步强化质量控制工作，做好资本市场“看门人”。

投行业务合规漏洞仍存

中信建投成立于2005年11月2日，主要股东有北京金融控股集团有限公司、中央汇金投资有限责任公司与中国中信集团有限公司。公司在30个省、自治区和直辖市设有300余家证券分支机构。

虽然中信建投在投行业务上实现两位数增长，但在2025年却因保荐业务收到罚单。

2025年9月12日，深交所公告称，2023年6月28日，深交所受理了北京国遥新天地信息技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的申请，中信建投为项目保荐人。经查明，中信建投在执业过程中存在以下违规行为：未充分关注并审慎核查发行人股东出资来源存在的异常情况，核查程序执行不到位；未充分关注发行人收入确认、采购管理等方面存在不规范情形，发表的核查意见不准确。

时代周报记者梳理发现，在中信建投保荐项目历史上，与上述处罚事实相似的情况不止一起。

2024年9月3日深交所公告称，2023年6月16日，长春卓谊生物股份有限公司首次发起请公开发行股票并在主板上市的申请，保荐机构为中信建投。经查明，中信建投未充分关注并审慎核查卓谊生物推广活动内控制度执行不到位、会计核算不规范的情形，发表的核查意见不审慎，且未督促卓谊生物充分披露；未充分关注并审慎核查卓谊生物采购的关联交易情形；未在申报文件中记录工商登记备案信息、地址的变更调整。

针对投行业务的合规漏洞，余丰慧表示，中信建投在保荐业务上的合规风险不容忽视。连续两年因保荐项目中存在核查程序执行不到位、未能充分关注发行人财务规范性等问题受到处罚，揭示了公司在内部控制存在不足。

除了因保荐业务收到罚单，2025年中信建投还收到两张监管罚单。2025年1月10日，北京证监局发布责令改正措施称，中信建投衍生品业务、经纪业务的投资者适当性管理、内控管理不完善，反映公司合规管理覆盖不到位，因此对公司采取责令改正的行政监管措施。

另一张罚单则发布于2025年9月23日，中信建投作为阳光中科（福建）能源股份有限公司的主办券商，在持续督导方面存在违规行为。中信建投于2024年1月知悉阳光中科停工停产情况，但未督促阳光中科规范履行信息披露义务、未勤勉尽责，被福建监管局出具警示函。

余丰慧分析指出，今后，中信建投需加强内控，提升从业人员的专业素养和责任意识，并确保所有项目均按照最高标准进行审核和管理。这将有助于减少未来违规行为的发生，保护公司长期利益。