那个可怕的行业龙头，又杀回来了

跨过“以价换量”的分水岭，吉利用成绩证明规模扩张与利润增长并非只能二选一。

3月18日，吉利汽车发布2025年业绩报告，多项业绩指标创下历史新高。行业普遍靠“流血换量”的背景下，吉利汽车的利润增速反超营收。

吉利全年收入首次突破3452亿元，同比增长25%；毛利573.47亿元，同比增长25%，毛利率16.6%，与上年基本持平；归属母公司净利润168.52亿元，剔除汇兑收益、减值及处置收益等非经常性因素后，核心净利润144.1亿元，增速达到36%。

2025年全年，吉利卖出了302.5万辆新车，同比增长39%。得益于新能源汽车销量的增长，庞大的销量基盘将单位成本飞速摊薄，再加上分销和行政费用率双双回落，吉利的业绩得以抵抗行业波动。

吉利计划继续以每天近万台的节奏竞速。2026年，吉利将销量目标锁定在345万辆，较2025年增长14%。2026年1月至2月，吉利汽车的销量47.63万辆，已经完成销量目标的13.8%。

各品牌分工明确：

·极氪销量目标为30万辆，增长34%，继续向上拓展豪华市场；

·领克的销量目标为40万辆，增长14%，由领克07旅行版及一款中大型SUV承接增量；

·银河承担主攻任务，剑指155万辆销量目标，增长25%，覆盖主流新能源市场；

·中国星系列销量目标120万辆，守住燃油车基盘。

“中国市场仍然是存量竞争。”吉利汽车集团CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅说。

出口被赋予更高权重，其全年目标64万辆，同比增长50%。淦家阅说，2026年，吉利全集团的资源都将优先倾注到国际业务上，内部设定的挑战目标是75万辆。

“对于吉利汽车来讲，我们毕竟在燃油车时代曾经是民族品牌的龙头老大。当我们摸清了这个新能源发展的核心规律以后，我们综合的造车能力，就让我们的产品变得更加有竞争力。”在18日举办的业绩会上，吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦说。

受吉利史上最佳财报业绩影响，3月20日开盘，吉利汽车领跑港股汽车股，涨超5%。

新能源盈利周期开启，吉利守住燃油基盘

规模效应持续释放，依旧是支撑吉利业绩起飞的底气。2025年，吉利用两条战线同时突破，证明自己跨过了转型的分水岭。

一条是新能源赛道。银河品牌全年销量123.6万辆，同比增长150%，仅用25个月达成百万销量，创下新能源品牌最快破百万纪录。银河单一品牌贡献集团新能源总销量的73%，撑起吉利新能源业务的半壁江山。星愿连续7个月销量破4万，银河E5年销超16万辆，银河M9上市不到4个月交付近4万辆。从A0级到C级，从纯电到混动，银河在每个细分市场都埋下了爆款。

另一条是燃油基盘。在常规燃油车市场整体萎缩9%的背景下，吉利中国星系列全年销量121.4万辆，同比增长3%，连续9年蝉联中国品牌燃油乘用车销量冠军。

两条战线同时跑赢大盘，吉利新能源增速是行业平均的5倍以上，新能源渗透率提升至56%。2025年吉利总销量突破302万辆，同比增长39%，新能源渗透率达到56%。

新能源盈利周期的全面开启，单车盈利能力也在稳步提升。吉利汽车集团CFO戴永介绍，2025年，吉利汽车的核心归母净利率达到4.2%，同比增长8.5%。同时单车盈利能力也在持续向好，2025年下半年单车核心归母净利润为4800元，与上半年相比环比上升。

规模的快速扩张则摊薄了固定成本，让吉利跨过了“以价换量”的分水岭，进入“量价齐升”通道。戴永在财报会上透露，2025年，吉利整车业务营收为3110亿元，同比增长了28%。

吉利提到，受益于规模效应，即使面对激烈价格竞争，毛利总额仍同比增长25%。桂生悦认为，未来吉利汽车在豪华市场的布局，将有助于提升吉利的盈利能力。

不仅如此，出口正在成为吉利的新增长曲线，但结构的变化比增长本身更值得关注。

2025年，吉利汽车出口的总销量达到42万辆，其中新能源出口的销量为12.4万辆，同比激增240%，占出口总量的约三成。

2026年，吉利把出口目标定在64万辆，同比增长50%。淦家阅在业绩会上透露了具体打法，即聚焦打造欧洲、东欧、东盟三个15万辆级市场，以及拉美非、中东亚两个10万辆级市场。2026年以来，吉利已连续两个月实现单月出口突破6万辆。

具体而言，以东南亚为战略枢纽，把马来西亚AHTV产业园打造成年产50万辆的“延-产-销-服”一体化基地，辐射东盟市场；其次在欧美等发达市场坚持高端突破，依托沃尔沃的渠道优势和雷诺的南美布局，实现规模化突破；同时坚持多元开放，通过产品输出、品牌出海、资源整合、技术赋能，在重点市场建立本地化运营体系。

“2026年吉利集团会优先把资源倾斜到国际化业务方面，产品走出去、供应链走进去、品牌和技术走上去。”淦家阅说。

有了钱，才能好打这场硬仗。在规模赋能下，吉利两年时间，现金储备接近翻倍。2023年底，吉利现金及等价物约为357亿元；2024年底增至408亿元；2025年中期升至532亿元；到2025年末，直接跃升至682亿元。

挥别燃油车时代的成就，下一步，吉利要做新能源时代的自主一哥。

整合之后，如何提效？

整合期间，市场和投资人也在质疑，吉利控股集团旗下的品牌太多，是否会影响到吉利汽车的发展？

但从2024年9月“台州宣言”提出“一个吉利”战略整合，到2025年底初见成效，这家拥有多品牌、多业务线的大型集团，开始向管理要利润。

吉利控股集团CEO安聪慧在业绩会上表示，吉利、极氪与领克三大品牌已完成体系协同与品牌联动，实现中后台统一、资源重组。中央研究院与中央供应链（即采购系统）完成整合，销售渠道亦实现协同。他认为，这为企业带来了成本降低、费用下降与效率提升。

财报数据是最好的证明。

2025年，吉利销售费用率降至5.9%，同比下降0.7个百分点；行政费用率降至1.9%，同比下降17.1%。戴永说，这得益于“一个吉利”战略的深化，品牌整合、渠道协同与资源共享所取得的成效。

2025年，吉利在研发上的总投入达到218.7亿元，同比增长8.3%。归结到研发效率方面，研发投入占收入的比重为6.3%，同比下降13.5%。戴永介绍，品牌整合带来的资源高效利用，显著提升研发效率。

财务层面，研发效率也明显提升。2025年，吉利已资本化的产品研发成本增加139.8亿元，主要投向新能源智能车型开发，其余研发开支用于智能化等前沿领域。

此前在2025年5月，吉利控股集团副董事长李东辉曾介绍，吉利合并极氪后，经吉利内部测算，研发环节每年可节省数十亿元；联合采购方面，去年已在原预算基础上额外节省几十亿元。此外，在制造、人力、财务、法务等管理部门的协同中，预计管理费用和营销费用将有所降低。

放眼吉利控股内部，吉利正从资源内耗、打架走向协同。安聪慧透露，《台州宣言》发布后，吉利控股成立了战略指导委员会，梳理控股集团下的吉利汽车、极星、Smart、路特斯等品牌的市场定位，协调技术和产品规划。

他认为，控股旗下多个品牌在全球市场各有优势，“它们之间的协同合作对吉利汽车出海起到了更好的推动作用。”品牌之间对基础架构进行共享，对核心零部件和核心模块也实现共享。

举例来讲，极氪与领克完成整合后，明确在整车架构、电子电气架构、智能驾驶、智能座舱等关键平台技术实现共享。这意味着，极氪在三电领域的高额技术投入，不再仅应用于自身产品，而是通过领克实现更大规模的规模化应用，有效摊薄成本。领克900、极氪9X、银河M9三款车型已率先"试跑"吉利新引入的NPMS新品开发流程，实现全价值链协同。

吉利与雷诺的合作是国际化协同的典型案例。2025年11月，吉利与雷诺宣布成立雷诺吉利巴西公司，投入51亿元基于吉利GEA新能源架构在巴西本地化生产两款新车。此外，双方还成立了动力总成合资公司浩思动力。吉利透露，浩思动力年产销量达七八百万台动力总成，业务遍布全球。

安聪慧表示，这种合作形成了规模化效应，能够实现更低的成本，以及快速响应和满足全球不同市场的需求。

“2025年还处于初步协同中，未来协同深入效益会更好。”淦家阅说。

智驾追平特斯拉，吉利要做全球智能汽车引领者

“在吉利和千里科技的共同努力下，吉利的智能驾驶有望在今年达到特斯拉FSD的水平。”桂生悦说。这是“智能吉利2025”战略收官之年，吉利对外界交出的一份预期。

2021年启动这项战略时，吉利的目标是"大算力、大数据、大模型"。四年后，算力底座落地，星睿智算中心2.0综合算力23.5EFLOPS，居中国车企首位；吉利星座完成一期64颗卫星组网，除南北极外实现全球任一地表实时通信覆盖，车载卫星通信已量产装车。

2025年，吉利的重心依旧在AI。2025年，吉利发布行业首个全域AI技术体系，将大模型融入整车研发、制造和交互全链路。到2026年1月，这一体系在CES上迭代至2.0版本，首发具备自我反思与进化能力的WAM世界行为模型，它可以模仿人类驾驶员的决策逻辑，并在行驶中持续修正。

座舱是用户感知智能化最直接的窗口，也是吉利最早发力AI的领域。2025年8月，吉利宣布全面停止非AI座舱的研发，彻底转向AI原生架构。

截至2025年底，Flyme Auto智能座舱系统搭载量突破226万辆，其中近200万辆是2025年新增。

其次是超拟人智能体Eva大规模上车，基于端到端语音模型，它能在对话中识别情绪、主动关怀，比如长途驾驶时提醒“累了就歇会儿”。今年第一季度，吉利将发布超级Eva，在跨模态语义理解、复杂任务规划上进一步对标特斯拉Grok。

但座舱只是入口，真正的战场在智驾。智驾层面，过去一年吉利做的最重要一件事是整合。

2025年3月，千里科技与吉利、重庆迈驰、路特斯机器人共同出资15亿元设立“千里智驾”，定位独立智能方案供应商。到11月，整合进入实操阶段，极氪智驾团队员工陆续换签劳动合同至合资公司。作为整合核心载体的千里浩瀚于2025年10月成立，法定代表人是前华为车BU总裁王军，原极氪智驾副总裁陈奇出任董事。

整合的逻辑很清晰，吉利过去在智驾上有多条路线并行，比如极氪自研中高阶方案、吉利研究院开发中阶方案、千里智驾开发高阶方案，三个团队有大量重合目标。这种“赛马”机制在探索期有优势，但在规模化落地阶段，重复建设带来的资源浪费成为负担。

整合后，千里科技被确立为汽车AI“供应总中心”，2026年度来自吉利系的关联交易预计金额将达122.65亿元，较2025年原计划增长近两倍。

整合的成效正在显现。在统一的技术架构下，千里浩瀚G-ASD辅助驾驶系统落地一段式端到端架构，完整应用WAM世界行为模型。这套主要使用的是H9方案，采用两颗NVIDIA Thor芯片，算力达1400TOPS，标配5颗激光雷达，已具备L3量产能力。

2026年，吉利智驾将进入密集落地期。G-ASD将升级至4.0版本，与极氪8X同步全球首发，提升认知、预测和冗余安全能力。H7版本将大规模应用到领克和银河车型上，推动“智驾平权”。

淦家阅在内部会议上说，千里浩瀚将在今年实现出海，成为首个在海外市场规模化应用的中国高阶辅助驾驶方案。在法规允许条件下，吉利将推送高速L3和城区L4功能，并实现Robotaxi试运营。

“智能吉利2025”收官后，吉利正在制定新的五年战略。淦家阅透露，新战略的核心方向是价值领先、科技领先。

下一个五年，吉利的目标已经瞄准全球智能汽车引领者。