阳光保险最新业绩：总保费超1500亿，归母净利润增15.7%

南方财经全媒体记者林汉垚

近日，阳光保险集团股份有限公司（06963.HK，以下简称“阳光保险”）发布2025年度业绩公告。

整体来看，2025年阳光保险实现总保费收入1507.2亿元（人民币，下同），同比增长17.4%；实现保险服务收入650.7亿元，同比增长1.7%。

归母净利润为63.1亿元，同比增长15.7%。集团内含价值达1207.8亿元，较上年末增长4.3%。投资回报方面，集团总投资收益率为4.8%，综合投资收益率为6.1%。

寿险业务方面，阳光人寿2025年保费规模迈上千亿平台，达1026.1亿元，同比增长27.5%。新业务价值实现76.4亿元，同比增长48.2%。

其中，个险业务实现总保费收入259.8亿元，同比增长13.6%；新单保费60.5亿元，浮动收益型产品与保障型产品占比过半。

银保业务实现总保费收入674.6亿元，同比增长34.8%，其中新单保费340.9亿元，同比增长69.0%，新单期缴保费中浮动收益型产品占比32.2%。

团险、电销、网销、经代等其他渠道总保费收入合计91.8亿元，同比增长21.6%。

阳光保险在报告中解释称，寿险业务的增长主要得益于深化“一身两翼”战略，持续优化产品结构以有效降低负债成本，并推进精细化运营管理。

财产险业务方面，阳光财险2025年原保险保费收入为478.9亿元，同比增长0.1%。承保综合成本率为102.1%，承保亏损10.3亿元。

值得注意的是，2025年，阳光财险非保证保险承保综合成本率为98.9%，实现承保盈利4.87亿元；而保证险承保综合成本率为129.0%，承保亏损15.1亿元。

针对保证险业务的亏损，阳光保险说明称，这主要是由于公司为适应市场环境变化和宏观政策调控要求，决定自2026年起停止新增融资类保证险业务。同时，考虑到融资类保证险的业务特性，基于审慎性原则计提了准备金，造成2025年承保综合成本率129.0%。

此外，2025年阳光财险非车险保费收入220.6亿元，占比46.1%，提升1.9个百分点；车险保费收入258.3亿元，占比53.9%，同比下降3.3个百分点。承保综合成本率98.2%，同比下降0.9个百分点，实现承保利润4.8亿元，同比增加2.4亿元。

资产管理方面，截至2025年末，阳光保险总投资资产规模为6402.0亿元，同比增长16.7%。2025年实现总投资收益252.3亿元，同比增长27.1%。总投资收益率为4.8%，综合投资收益率为6.1%。

阳光保险表示，权益投资方面，坚持长期投资、价值投资导向，保持底线思维，着力打造稳健均衡的投资组合。在二级市场，持续加强对基本面良好的高分红价值股的配置力度，同时适度平衡OCI与PL资产比例，提升市场、行业及风格分散度；在一级市场，重点布局收益稳定、经营稳健的优质项目，并围绕国家战略性新兴产业积极拓展投资机会，同时持续在产品结构、合作模式等方面探索创新。在配置节奏上，不断加强宏观与市场研究，把握市场波动中的配置时机，动态优化组合结构、提升投资收益。

在固收投资方面，坚持资产负债匹配原则，稳步优化组合期限结构与成本收益匹配水平。在利率债券配置方面，持续优化长久期债券配置节奏，强化对利率周期的前瞻研判，并在利率阶段性高点适时加快配置进度；在非标及信用债券配置方面，在风险可控的前提下，保持对优质资产的配置力度。同时积极挖掘公募REITs、债券出借等创新品种和业务的投资机会，努力增厚投资收益。