归创通桥(02190.HK)2025年溢利净额2.44亿元 同比增长143.7%

格隆汇3月17日丨归创通桥(02190.HK)公告，截至2025年12月31日止年度的年度业绩，公司实现收入人民币10.58亿元，较2024年的收入人民币7.83亿元增加35.1%。于2025年，公司实现《国际财务报告准则》溢利净额人民币2.44亿元，较2024年增长143.7%；公司权益持有人应占每股盈利0.7646每股人民币元。

于2025年，公司继续致力于提高医疗服务的可及性，为生命恒创新，在产品研发、生产及商业化方面稳步推进核心能力。公司介入产品收入的64.1%来自神经血管介入产品业务，35.9%来自外周血管介入产品业务。公司收入的显著增长主要归因于神经血管和外周血管介入器械分部的销售额高速增长。

于2025年，神经血管介入产品的销售收入较2024年增加28.0%，主要是由于(i)麒麟血流导向装置等相对较新的获批准产品在全国的推广和快速渗透，这些产品的快速增长部分受益于全国约30个省份集采的执行；(ii)银蛇颅内中间导管系列、凤颅内动脉瘤栓塞弹簧圈及神经血管导丝等主要成熟产品的收入大幅增长；及(iii)公司持续致力于提高产品在各级医院的渗透率。

于2025年，外周血管介入产品的销售收入较2024年增加50.3%，主要是由于(i)公司不断努力扩大市场准入、提高医院渗透率及扩大分销网络，使得成熟的UltraFree药物洗脱PTA球囊扩张导管(UltraFreeDCB)、Phoenix外周可解脱带纤维毛弹簧圈栓塞系统及Swan静脉腔内射频闭合导管的销售收入快速增长；及(ii)公司相对较新的产品组合在全国范围内商业化上市，包括Penguin静至髂静脉支架系统以及Unicorn血管缝合器。

公司的毛利率由2024年的71.6%增加至2025年的72.1%，乃由于持续的制造改良、供应链优化，以及战略转向高毛利率及创新产品。尽管面临省级及国家集采的定价压力，公司的销售额和产量扩张仍为公司的营运及供应商创造显著的成本效益。多元化的产品组合进一步使公司能够优化营销力度以维持盈利能力，而以优质产品着称的声誉，则使公司得以在价格上略高于国内竞争对手。