【券商聚焦】中国银河：首二月主要经济指标明显回升，经济起步有力、开局稳健

金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，1—2月，主要经济指标明显回升，经济起步有力、开局稳健。从供给端来看，1—2月份工业增加值同比增长6.3%，较去年12月加快1.1个百分点，较去年同期提升0.4个百分点，年初工业生产延续较强韧性，生产法拟合的1-2月份GDP累计增速约为5.2%，生产端仍是经济开局的重要支撑。从需求端来看，消费和投资数据均明显回升，开门红特征开始显现：社零增速2.8%，较去年12月的0.9%明显改善，表明年初消费较去年年末确有改善；投资整体好于预期，1—2月份固定资产投资同比增长1.8%，去年全年为下降3.8%，其中制造业投资同比增长3.1%，较去年的0.6%低增速明显改善，基建投资同比增长11.4%，显著高于去年全年投资的负增长表现，也高于过去几年同期水平，地产投资同比下降11.1%，增速弱于去年同期（-9.8%），也低于过去三年同期均值水平（-8.2%）。整体而言，开年在更加积极有为的宏观政策基调下，经济供求结构有所改善，实现稳健开局。政府工作报告在制定今年发展目标时强调，要为“十五五”的开局之年留出调结构、防风险、促改革的空间，1-2月的经济表现为全年实现这一目标赢得较好基础。