新股消息 | 璞泰来(603659.SH)递表港交所 深耕新能源电池材料及加工技术

智通财经APP获悉，据港交所3月16日披露，上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司(简称：璞泰来)向港交所主板递交上市申请，中金公司为其独家保荐人。

公司简介

招股书显示，璞泰来(603659.SH)是新能源电池产业链上游的综合解决方案提供商。在新能源时代，公司以材料创新开拓边界，用智能制造引领未来，赋能全球顶尖新能源电池企业，在新能源电池产业链上游进行垂直一体化的产业链布局，提供平台化的行业解决方案。

公司深耕新能源电池材料及加工技术，积累了在电池材料和自动化装备领域的深厚技术沉淀和产业经验。在此基础上，公司逐步拓展CAAS极片代工服务，为海内外电池厂商、车企及储能客户提供新能源电池上游综合解决方案。

根据灼识咨询的资料，按2025年新能源电池出货量计，公司覆盖了全球排名前十的新能源电池企业中的九家。公司打造的客户生态圈已成为驱动公司在产业链持续拓展的核心引擎。

截至2025年12月31日，公司拥有并运营17个生产基地，并有另外8个在建生产基地。公司的设计年产能包括涂覆隔膜140亿平方米，隔膜基膜21亿平方米，负极材料250,000吨，PVDF 30,000吨，勃姆石及氧化铝30,000吨，以及CAAS极片代工62百万平方米。

公司从事新能源电池关键材料以及新能源电池自动化装备的研发、制造和销售，已发展成为以「材料+设备」为核心的平台型企业，二者是公司收入的主要来源，并主要在中国内地产生收入。

客户依赖度上，新能源电池关键材料与自动化装备的主要客户为新能源电池制造商。于2023年、2024 年及2025年，来自五大客户的收入分别占公司相关年度总收入的70.4%、66.1%及58.4%。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度、2025年度，公司实现收入分别约152.93亿元(人民币，下同)、133.99亿元、156.56亿元。

年内溢利

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得年内溢利分别约21.53亿元、13.87亿元、26.14亿元。

毛利率

于2023年度、2024年度、2025年度，公司对应毛利率分别约为25.9%、22.1%、29.7%。

行业概览

新能源电池市场规模

2021年至2025年，全球新能源电池市场保持快速增长趋势，市场规模由2021年约530.5 GWh增至2025年约2,257.0 GWh，期内复合年增长率为43.6%。这一阶段市场规模的快速增长主要受新能源汽车渗透率上升、储能板块需求增加以及电池的技术进步及成本下降等因素推动。

未来，随着全球能源结构转型的推进及碳中和目标的落实，全球新能源电池市场规模有望持续扩大，到2030年将达到6,284.3 GWh左右，2025年至2030年复合年增长率为22.7%。

新能源电池隔膜是新能源电池中的关键材料之一。隔膜的性能直接影响安全性、循环寿命、能量密度、倍率性能等关键电池特性。其中，涂覆隔膜已成为新能源电池的主流选择。

全球新能源电池隔膜市场在2021年至2025年经历了快速增长。整体市场规模由约101亿平方米激增至365亿平方米，期内复合年增长率为37.9%，呈现爆发式扩张。预计新能源电池隔膜市场规模将持续扩大，到2030年将达到943亿平方米。

作为提高新能源电池隔膜循环性能及热稳定性的有效途径，涂覆技术带动了涂覆隔膜的市场需求不断攀升。2021年至2025年，全球新能源电池涂覆隔膜市场规模由约76亿平方米快速增长至310亿平方米，期内复合年增长率为 42.3%。

随着电池安全性能的重要性日益提升，涂覆隔膜持续作为未来新能源电池隔膜的主流类型，到2030年将达到848亿平方米的市场规模。

新能源电池功能性材料概览

新能源电池功能性材料是保证新能源电池电芯结构稳定、性能优化及安全性增强的关键辅助材料，包括PVDF及PAA等正负极黏结剂，以及勃姆石、氧化铝等陶瓷涂覆材料。

全球新能源电池用PVDF市场处于持续扩张阶段。市场规模于2021年为30.2千吨，并于 2025年增至108.4千吨，2021年至2025年的复合年增长率为37.7%。这一增长主要受到下游新能源汽车及储能行业的快速发展，以及高能量密度电池中粘结及涂覆应用对PVDF的刚性需求的推动。预计该市场未来将保持24.0%的复合年增长率，到2030年将达到317.5千吨。

新能源电池用PAA(固含量)的市场规模于2021年为1.6千吨，并于2025年迅速上升至15.0 千吨，2021年至2025年的复合年增长率为74.2%。预计未来市场将保持25.0%的复合年增长率，预计到2030年市场规模将超过45.9千吨。

新能源电池设备行业的市场规模

2021-2022年，全球新能源电池设备市场经历了快速增长，市场规模由2021年的人民币925 亿元增长至2022年的人民币1,549亿元。

2025年，全球新能源电池设备市场规模达到人民币1,254亿元，2021年至2025年期间的复合年增长率为7.9%。2025年后，全球新能源电池设备市场预计将恢复增长轨迹，预计到2030年市场总规模将达到人民币2,413亿元。

新能源电池极片涂布机作为新能源电池制造前端生产过程中的核心设备，极片涂布机的涂布精度、加工速度及操作稳定性对极片一致性有直接影响，进而影响新能源电池的能量密度、循环寿命及安全性能。

全球新能源电池极片涂布机的市场规模于2021年达到人民币56亿元，并于2021年至2025年期间以10.8%的复合年增长率扩张，主要受高能量密度动力电池渗透率不断提高对高精度极片涂布机的刚性需求所推动。

到2025 年，市场规模达到人民币84亿元。2025年后，在下一代电池技术迭代、持续工艺优化及持续设备升级要求的支持下，极片涂布机市场预计将以14.6%的复合年增长率保持增长，预计到2030年市场总规模将超过人民币166亿元。

竞争格局

2025年，公司按出货量排名为全球最大的新能源电池用涂覆隔膜供应商，总出货量达 109亿平方米，占全球市场的35.3%并已连续七年位居行业第一。2025年，全球新能源电池湿法涂覆隔膜出货量达285亿平方米。公司是全球最大的新能源电池湿法涂覆隔膜供应商，市场份额为38.4%。

2025年，公司的新能源电池负极材料按出货量计于全球排名第六，总出货量为143.0千吨，占全球新能源电池负极材料行业的4.7%及全球新能源电池人造石墨负极材料行业的5.4%。

董事会资料

公司董事会将由6名董事组成，包括3名执行董事及3名独立非执行董事。董事任期3年，任期届满后可膺选连任。

股权架构

截至2026年3月10日，梁先生、宁波胜越及宁波阔能构成公司的控股股东集团。

梁先生为531,510,881股A股的直接实益拥有人，并被视为于宁波胜越持有的合共230,261,325股A股中拥有权益，梁先生为其最大有限合伙人，持股比例为84.50%；及宁波阔能持有的合共199,799,546股A股中拥有权益。

中介团队

独家保荐人：中国国际金融香港证券有限公司

公司法律顾问：有关香港法例：年利达律师事务所；有关中国法律：金杜律师事务所

独家保荐人法律顾问：有关香港法例：竞天公诚律师事务所；有关中国法律：北京德恒律师事务所

核数师及申报会计师：安永会计师事务所

行业顾问：灼识商务咨询有限公司

合规顾问：长江证券融资(香港)有限公司