美债收益率持稳施压金价 地缘避险与鹰派预期角力

金吾财讯|美国国债收益率本周保持坚挺，10年期国债收益率主要交投于4.1%-4.3%区间，周内高点触及4.27%——显著高于月初约4.05%的水平。由于债券价格与收益率呈反向变动，该攀升态势反映出美债市场重现压力。即便CPI数据符合预期，实际收益率仍持续微升。持有黄金(XAUUSD)等非生息资产的机会成本随之增加。叠加美元走强因素，金价本周多次呈现先因地缘避险需求冲高、后受收益率上行和美元走强打压的震荡模式。虽然中东紧张局势推高油价，既助长通胀预期又激发避险需求（均为金价支撑因素），但收益率上升导致市场下调对美联储年内降息的预期，这一转变对黄金构成逆风。金价已脱离稳步上行趋势，转为在高位宽幅震荡，短期反弹往往在美债收益率走强时受阻。