小鹏汽车(09868)涨超6% 机构看好其在智驾领域的技术积累及持续迭代能力

金吾财讯 | 小鹏汽车(09868)股价强劲，并升至1月中旬以来高位，截至发稿，报76.8港元，涨6.22%，成交额13.43亿港元。

招商证券国际发表研报指，看好公司在智能驾驶领域的技术积累及持续迭代能力，有望进一步强化产品线竞争力，并推动Robotaxi业务在年内实现落地。同时，VLA体系的发展亦有望对公司机械人业务(预计今年实现量产)的模型能力形成协同促进。该行维持对小鹏的“增持”评级，港股目标价115港元，美股目标价29美元，并将在公司3月业绩发布后对基本面、盈利预测及目标价进行进一步评估。

国盛证券看好公司强势产品周期、海外扩张、智驾再向上、机器人/Robotaxi等新兴业务机会。该行预计公司2025-2027年销量约43/57/84万辆，总收入达752/1031/1455亿元、non-GAAP净利润率为-1.2%/2.3%/3.2%。考虑到大众合作持续深化，该行拆分了业务预测，预计2026年主业收入为1001亿人民币，2026年大众合作带来的利润约27亿元。此外，公司的Robotaxi、机器人等其他成长曲线有希望随着今年的商业化落地，逐步纳入估值体系中。