【新股IPO】香港交易所（00388.HK）2025年营收291.61亿港元同比增30%，IPO募资2869亿港元全球居首

金吾财讯|根据东方财富证券新股研报内容，香港交易所（00388.HK）2025年实现收入及其他收益291.61亿港元（同比+30%），归母净利润177.54亿港元（同比+36%）。现货市场日均成交额达2498亿港元创年度新高，其中港股通占比48.5%。衍生品市场股票期权日均成交88万张（同比+22%），LME金属合约日均成交量71.7万手同创纪录。 上市安排：2025年共119只新股上市，总募资2869亿港元（同比+226%），全球IPO募资额首位。新经济企业占比66%，含21家生物科技及特专科技公司。保荐人：东方财富证券。 行业前景：据Choice数据，2025年港股现货市场ADT同比飙升89.5%，南向资金ADT达1211亿港元（同比+151%）。 财务状况：2025-2027年预测营收319.60/343.31/375.97亿港元（同比+9.60%/7.42%/9.51%），归母净利润204.63/220.43/243.57亿港元（同比+15.61%/7.72%/10.50%）。2025年EBITDA利润率77.9%，ROE达31.8%。 资金用途：战略布局固定收益及货币业务，国际化扩展至迪拜商品定价服务，市场微结构改革投入占比未披露。 东方财富证券予"增持"评级，目标价410港元对应2026年PE25.40倍。