美债收益率震荡上行至4.09%，贸易政策与通胀数据角力主导市场

金吾财讯|美国10年期国债收益率周五小幅攀升至4.09%，市场在最高法院裁决与特朗普政府贸易政策的博弈中寻求方向。尽管法院否决了政府的互惠关税政策一度压低收益率，但特朗普立即宣布将签署新的10%全球关税行政令，使收益率迅速反弹。这一保护主义转向掩盖了第四季度1.4%的疲软GDP数据，后者凸显了政府停摆对经济的拖累。与此同时，3%的核心PCE通胀数据强化了利率长期维持高位的预期，FOMC会议纪要显示政策制定者对未来路径存在分歧。10年期国债对大规模关税退款可能带来的经济刺激效应与新全球关税引发的通胀压力保持敏感。收益率持稳反映出市场正在评估白宫遭遇的法律挫折是否会真正改变美联储的限制性政策轨迹。