【特约大V】郭家耀：市场风险偏好有所降低 不利大市表现

金吾财讯 | 美股周四大幅向下，美国最新就业数据表现疲弱，科技股抛售未有停止，拖低大市向下，三大指数均录得显着跌幅收市。美元走势向上，美国十年期债息下滑至4.18厘水平，金价走势回落，油价表现亦受压。港股预托证券普遍下跌，预料大市早段跟随低开。内地股市昨日下跌，沪综指低开低走，收市下跌0.6%，沪深两市成交额进一步缩减。港股昨日表现反覆，指数低开后跌幅一度扩大，其后逐步修复失地，收市录得温和升幅，整体成交保持活跃。北水录得大额净流入，支撑大市回稳。不过，外围走势波动，市场风险偏好有所降低，不利大市表现，指数短期或下试26,200点支持，上方阻力在27,200点水平。

行业消息
百胜中国(09987)公布去年第四季盈利1.4亿元美元，按年增长21.7%，期内总收入28.23亿美元，增长8.8%，同店销售额上升3%。2025年全年盈利9.29亿美元，按年增长2.0%，总收入117.97亿美元，上升4.4%，同店销售额增长1%。展望2026年，公司目标门店总数超过2万间，即净新增门店逾1,900间。肯德基和必胜客净新增门店中，加盟店的占比均达到40%至50%。资本支出预计介乎6至7亿美元，并向股东回馈15亿美元。百胜中国首席执行官屈翠容表示，公司同店销售额连续三季实现增长，第四季系统销售额进一步提升至7%，经营利润按年增长25%。肯德基通过肯悦咖啡和KPRO肩并肩模式，解锁了新消费场景。必胜客也增强了其性价比，并通过WOW门店模式，成功拓展至此前尚未覆盖的地区，尤其是低线城市。未来百胜将通过自营与加盟相结合的经营模式，稳步迈向2026年门店总数超过2万间的目标，并计划于2030年门店数量逾3万间。同时，百胜正通过前端分层与后端聚合，持续扩大潜在可覆盖市场。行业竞争激烈的情况下，百胜中国继续保持增长，并进一步增加门店及覆盖率，发展前景乐观，值得持续关注。

(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)

作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀