【特约大V】郭家耀：市场观望内地政策消息 预料指数短期难有突破

金吾财讯 | 美股周二表现向下，大型科技股出现回吐，拖低大市表现，三大指数均录得跌幅收市。美元走势回落，美国十年期债息先升后回，金价大幅反弹，油价走势亦向好。港股预托证券普遍偏软，预料大市早段跟随低开。内地股市昨日反弹，沪综指低开高走，收市上升1.3%，沪深两市成交额则有所缩减。港股昨日反覆靠稳，指数高开后，一度重上27,000点水平，其后科技股调头向下，拖累大市倒跌，尾市走势回稳，大市最终录得温和升幅收市，整体成交保持活跃。外围走势再度转弱，市场观望内地政策消息，预料指数短期难有突破，维持于26,200至27,200点水平上落。

行业消息
国航(00753)、东航(00670)及南航(01055)相继发布2025年度业绩预告，整体表现呈现显着改善，其中南航全年扭亏为盈，东航及国航虽仍录得净亏损，但经营表现改善，亏损大幅收窄。南航预计去年净利润为8至10亿元，主要得益于客运运力精准投放与成本优化，2025年年末机队数量达972架，同比增长6%，快于行业平均水平，国际航线ASK同比增长18%，占比从年初的27%提升至年末的30%，整体客座率达85.7%，创历史新高，同时国内航油价格同比下降10%及人民币兑美元升值带来的汇兑收益，进一步增强盈利表现。东航及国航经营效率亦显着提升。东航预计去年净亏损为13至18亿元，较2024年的49.83亿元大幅收窄。东航全年完成运输总周转量279.81亿吨公里、旅客运输量近1.50亿人次，分别同比增长10.82%和6.68%，航网布局持续优化，当年新开24条国际航线，境外通航点达255个，位居国内航司首位。国航则预计2025年亏损13至19亿元，较2024年的25.4亿元有所收窄，全年ASK同比增长3.2%，其中国际ASK同比增长12.0%，客座率达81.9%，同比提升2.0个百分点。内地航空业整体复苏势头明显，加上经营策略优化，国航深化全链条成本精细化管控，聚焦航油节支、起降费谈判等关键环节降本增效；南航则借助南航物流、参股企业贡献的投资收益，进一步优化盈利结构；东航通过加密国际航线，提升宽体机利用率，缓解国内市场竞争压力。展望今年，航企业绩有望进一步改善，利好相关股份后市表现。


(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)

作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀