一天五家抢滩！鹏辉能源领衔，电池新能源继续“港股时刻”

进入2026年，锂电产业继续集体南下，港股正在成为新能源公司国际化的战略支点。

1月30日，鹏辉能源正式向港交所递交招股说明书，拟主板上市。就在同一日，台铃科技、海亮股份、星源材质、欣旺达等多家新能源产业链公司密集递表，电池与新能源赛道在港股再度升温。

根据鹏辉能源最新披露的招股说明书，这家全球第九大储能电池制造商正试图通过港股上市，为自身的全球化战略打开一扇新的融资与品牌窗口。

鹏辉能源站在周期拐点上了吗？

鹏辉能源成立于2001年，2015年在深交所上市，主要以电池研发、生产与系统集成见长，产品覆盖储能电池、消费电池及动力电池三大核心领域。凭借逾二十年的行业积累，公司已形成全球化制造与销售布局。

然而，2024年的鹏辉能源并不“好看”。根据招股书披露，2023年、2024年其营收分别为69.3亿元、79.6亿元，但期内利润从6643万元下滑至亏损3.24亿元。

毛利同步承压，核心原因并不复杂：碳酸锂价格大幅下行+储能电池价格战+存货跌价与坏账计提，几乎是整个行业在2024年的“共同命运”。

真正的变化，发生在2025年。

2025年前9个月，鹏辉能源实现营收75.81亿元，同比增长34.23%；净利润1.15亿元，正式实现扭亏为盈。按照官方日前披露的业绩预告，2025年全年归母净利润预计1.7亿—2.3亿元，增长幅度为1.67倍至1.91倍；扣非净利润8000万—1.1亿元。

这种剧烈波动，恰是中国储能行业过去几年跌宕起伏的微观映照。

2024年的亏损，根源在于上游碳酸锂价格大幅下跌引发的存货跌价计提，以及激烈的市场竞争导致的产品售价下滑。当行业周期低谷来袭，即便是头部企业也难以独善其身。

而2025年的反转，则得益于“行业向好，产品产销两旺，销售订单增加”。简而言之，2025年实现的这场“V型”反转是企业业务结构与行业环境共振后的利好结果。

储能成主轴，产能利用率与规模效应双回归

具体来看，业务结构上，储能成为其绝对主轴。2025年前9个月，储能电池收入48.4亿元，占比63.9%，已成为公司最核心的增长来源。

更详细点，是鹏辉能源在大容量电芯技术上的领先卡位发挥了作用。其314Ah电芯获得市场青睐，在复苏周期中，这就直接带来了产能利用率与规模效应的回归。

公司披露储能电芯全自动化生产率已达95%，规模化制造开始重新释放利润弹性。在珠海、常州、越南等全球九大生产基地构成的网络中，高度自动化的生产线为其产品的一致性与成本控制提供了关键保障。

与此同时，其海外订单修复快于国内。户用、小型储能在欧美市场率先回暖，成为利润改善的重要支撑。根据SMM和Infolink统计，2025年上半年，鹏辉能源位居全球户用及小型储能电芯出货量前三。在便携式储能电池领域，它更是位居全球出货量第一。

这意味着鹏辉能源成功在全球储能市场，尤其是分布式储能领域，占据了一个有利的生态位。

事实上，鹏辉能源的生存策略，体现了一种务实主义的“差异化”。

不同于押注单一技术路线或豪赌超大项目的玩家，鹏辉采取了更为灵活的双轨制：一方面，深化与全球储能系统集成商的战略合作，嵌入主流供应链；另一方面，在便携储能和户用储能这两个增长迅速、且对品牌和渠道有要求的赛道建立起领先优势。

其全球化布局已深入到本地化服务的层面。在美国、德国、日本等全球九大储能核心市场设立了分支机构，构建了本地化的支持体系。

这种“产品贴近客户、服务贴近市场”的策略，使其在海外市场的高溢价竞争中获得了更多主动权。

从这个角度看，鹏辉能源的变好其实并不意外，背后是企业在行业最差阶段完成了结构切换，并在需求回暖时率先兑现。目前，鹏辉能源已开始布局下一代587Ah超大容量电芯，技术迭代紧跟市场需求。

全球化不是选择题，锂电龙头继续南下

尽管过去几年新能源产业周期调整颇为严峻，但这并不改全球能源转型的宏大叙事。事实上，近两年，港股市场正以前所未有的热度拥抱电池与储能赛道。

2026年仅在开年的一个月，鹏辉能源与璞泰来、天华新能、新宙邦等十余家产业链企业共同开启了新一年A股锂电龙头奔赴港股二次上市的新热潮。

这背后是双重逻辑的驱动：一面是全球化布局对国际资本平台的刚性需求，另一面是产业扩张周期中缓解资金压力的现实考量。

鹏辉能源在招股书中直言，赴港上市旨在“深化公司全球化战略布局，提升国际市场的综合竞争实力，同时打造国际化资本运作平台，增强境外融资能力”。从公告筹划到正式递表，鹏辉仅用了约50天，效率之高，折其战略执行的紧迫性。

其资金链处于一种“紧平衡”状态。

尽管业绩回暖，鹏辉能源的经营活动现金流长期为负，且应收账款与存货规模显著攀升，造成流动性压力不容忽视。截至2025年9月末，公司货币资金17.03亿元，而同期短期借款达14.60亿元，应付账款与应付票据合计超过70亿元。

赴港上市，无疑是为其高速扩张的产能和全球化的销售网络，寻找一个更稳定、更国际化的“资金池”。