【券商聚焦】CMB国际指敏实集团(00425.HK)增长前景强劲，目标价42港元

金吾财讯|CMB国际发布研报指，敏实集团(00425.HK)受益于电池外壳、机器人及AI服务器液冷系统等新业务驱动，维持"买入"评级并将目标价从38港元上调至42港元。 报告预计敏实2H25E收入将达137亿元人民币（同比+13%），全年净利润增长17%。新业务方面，机器人部件和AI液冷系统预计将在2027年贡献超10亿元人民币收入，欧洲新能源车销量16%的增速将助推其电池外壳业务。目前墨西哥工厂产品不受美国加征关税影响，仅4%收入面临25%关税风险。 财务预测显示，2025-2027年净利润复合增长率达21%，2027年净利润有望达39.7亿元人民币。当前股价对应2026年PE仅11.2倍，报告认为新业务价值尚未被充分定价。主要风险包括海外运营风险及行业估值下行。