欧元区制造业PMI回升至49.5但仍处收缩区间，投入成本压力创三年新高

金吾财讯|2026年1月欧元区HCOB制造业PMI指数从12月的48.8（九个月低点）回升至49.5，与初值49.4基本持平。尽管有所改善，但该读数仍连续第三个月低于50荣枯线，显示整体收缩幅度维持在边际水平。新订单连续第三个月下降，而产出在经历12月十个月来首次下滑后恢复增长。从国家层面看，希腊、法国和荷兰的制造业状况改善，但德国、意大利、西班牙和奥地利进一步恶化。成本削减仍是2026年初的主题，企业持续减少用工、采购活动和库存。通胀方面，投入成本压力加速至三年高位，而产出价格基本持平。前瞻数据显示商业信心增强，预期指数创2022年2月以来最高水平。