西班牙制造业PMI连续两月收缩至49.2，新订单加速下滑拖累景气度

金吾财讯|2026年1月西班牙HCOB制造业PMI指数从12月的49.6进一步下滑至49.2，低于市场预期的49.9，创下2025年4月以来最低水平。这是该指数连续第二个月处于荣枯线下方，主要受新订单加速下滑拖累。其中新出口订单已连续五个月萎缩，主要受关税壁垒、欧元兑美元走强以及欧洲市场需求疲弱影响。尽管生产活动基本持平仅微幅上升，使企业得以继续消化积压订单，但产成品库存连续14个月下降，采购活动也连续两个月缩减。就业数据同样不容乐观，已连续五个月呈现收缩态势。成本方面，投入价格大幅上涨，但由于激烈竞争和需求疲软，制造商难以将成本转嫁给客户。值得注意的是，制造商对未来一年仍保持显著乐观预期，预计经济增长可能出现回升。