【券商聚焦】光大证券上调新东方-S(9901.HK)至“买入”评级 指FY26Q2业绩超预期增长

金吾财讯|光大证券发布研报指，新东方-S(9901.HK)FY26Q2业绩超预期，实现净营收11.91亿美元（同比+14.7%），Non-GAAP归母净利润7290万美元（同比+68.6%）。公司上调FY26全年净营收指引至52.92-54.88亿美元（同比+8%-12%），并启动3亿美元股份回购计划。 核心业务方面，出国考试准备业务营收同比+4.1%，成人及大学生国内考试准备业务营收同比+12.8%，教育新业务营收同比+21.6%。东方甄选实现营收23亿人民币（同比+5.7%），净利润2.39亿人民币（同比扭亏）。 盈利能力显著改善，FY26Q2 Non-GAAP经营利润8913万美元（同比+206.9%），利润率提升至7.5%（同比+4.7pcts）。主要受益于教学点优化、成本管控及AI技术应用。 光大证券上调2026-2028财年归母净利润预测至4.97/5.85/6.80亿美元，对应PE 18x/15x/13x，上调评级至“买入”。风险包括政策趋严、新业务拓展不及预期等。