新股消息 | 电动无人驾驶矿卡企业伯镭科技递表 报告期内尚未实现盈利

智通财经APP获悉，据港交所1月29日披露，上海伯镭智能科技股份有限公司(简称：伯镭科技)向港交所主板递交上市申请书，中信证券、中信建投国际为其联席保荐人。

公司简介

招股书显示，伯镭科技致力于成为全球领先的零碳无人矿山解决方案提供商，也是全球首家在矿区投用纯电自动驾驶矿卡车队的企业。根据灼识咨询的资料，于2024年，按出货量及收入计，公司是全球最大的纯电自动驾驶矿卡提供商，亦是中国第二大自动驾驶矿卡解决方案提供商。

公司围绕无人矿山运输这一核心，构建了三大协同业务板块，包括智车、智矿及智运。

智车

智车业务主营在封闭环境中使用的纯电自动驾驶矿卡的销售，于往绩记录期间是公司最大的收入来源。公司为矿山服务企业、矿主及矿卡原始设备制造商等客户提供伯镭纯电自动驾驶矿卡及解决方案。

公司的智车业务收入主要通过以下方式产生：向终端客户直接销售车辆；向租赁公司销售车辆，随后该等已售予租赁公司的车辆将通过固定期限租赁安排由租赁公司出租予终端客户；及销售包括公司的iDrive自动驾驶系统在内的自动驾驶解决方案。

智矿

智矿业务的收入来源于整体解决方案套装，涵盖设备销售、安装调试以及运维服务费。此模式与智车分部形成协同效应，主要服务于大型矿山企业，客户包括矿山服务企业及矿主。

智运

公司的智运业务为矿山提供无人运输服务，于2022年首次提供智运服务。采用公司智运服务的矿山项目，已成为公司在产品及解决方案稳定性与可靠性等方面能力的标杆示范。

公司客户主要为矿山服务公司、矿主、矿卡OEM及租赁公司，通过智车业务获得大部分收入。于2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月期间，源自公司五大客户的总收入分别占公司收入的91.5%、96.1%及97.7%。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月，伯镭科技收入分别约为6956.5万元、1.71亿元、3.15亿元人民币。

利润

于2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月，伯镭科技年/期内利润分别约为-3247.9万元、-6098.6万元、-5866.6万元人民币。

毛利率

于2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月，伯镭科技毛利率分别11.3%、15.1%、15.1%。

行业概览

中国自动驾驶矿卡解决方案市场概览

自动驾驶矿卡是商用车低速自动驾驶中最大、最成熟的场景之一，2024年自动驾驶矿卡解决方案市场规模为19亿元，占中国商用车低速自动驾驶市场的57.0%，预计到2030年将增长至381亿元，年复合增长率64.2%。

以出货量计，2024年中国无人矿卡解决方案市场规模为1400辆，预计到2030年将增长至16300辆，年复合增长率为51.4%。

竞争格局方面，中国自动驾驶矿卡解决方案市场相对集中，2024年前5大玩家合计市占率超 80%。按2024年自动驾驶矿卡出货量计，公司是中国第二大自动驾驶矿卡解决方案提供商，市占率为13.9%。按2024年收入计，公司是中国第三大自动驾驶矿卡解决方案提供商，市占率为8.8%。

中国电动自动驾驶矿卡解决方案市场

电动自动驾驶矿卡是以电能为唯一动力来源的自动驾驶矿用运输车辆。目前，中国电动自动驾驶矿卡解决方案市场正处于商业化早期阶段。

根据灼识咨询，按收入口径计，中国电动自动驾驶矿卡解决方案市场规模将自2022年的1亿元逐渐增长至2024年的5亿元，2022年至 2024年年复合增长率150.8%。2030年，中国电动自动驾驶矿卡解决方案市场规模将达到211亿元，2024年至2030年年复合增长率85.3%。以出货量口径计，中国自动驾驶矿卡的电动渗透率预计将从2024年的25.1%增长至2030年的62.0%。

竞争格局

中国电动自动驾驶矿卡解决方案市场仍处于早期发展阶段，市场较为集中，前三大玩家合计市占率超80%。按出货量计，公司也是中国第一大电动自动驾驶矿卡解决方案提供商，市占率为55.3%。按收入计，公司是中国第一大电动自动驾驶矿卡解决方案提供商，市占率为32.6%。

董事会资料

公司董事会由8名董事组成，包括3名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事。

股权架构

截至2026年1月20日，上海归复、嘉兴伯顾及青云合均由胡先生(为其普通合伙人)持有。因此，胡先生、杨先生、上海归复、嘉兴伯顾及青云合为一组控股股东。

胡先生被视为拥有上海归复持有的584,800股非上市股份的权益；青云合持有的337,154股非上市股份的权益；及嘉兴伯顾持有的142,401股非上市股份的权益。

根据一致行动安排，杨先生被推定为与胡先生一致行动。因此，根据证券及期货条例，胡先生将被视为于杨先生持有或控制的H股中拥有权益，反之亦然。

中介团队

联席保荐人：中信证券(香港)有限公司、中信建投(国际)融资有限公司

公司的法律顾问：有关香港法律：竞天公诚律师事务所有限法律责任合伙；有关中国法律：竞天公诚律师事务所；有关美国监管法律及国际制裁法律：霍金路伟国际律师事务所

联席保荐人的法律顾问：有关香港法律：诺顿罗氏香港；有关中国法律：汉坤律师事务所

核数师及申报会计师：安永会计师事务所

行业顾问：灼识行业咨询有限公司

合规顾问：中泰国际融资有限公司