新股消息 | 德业股份(605117.SH)递表港交所 为全球第一大户用储能逆变器提供商

智通财经APP获悉，据港交所1月27日披露，宁波德业科技股份有限公司(605117.SH)向港交所主板递交上市申请书，中金公司、中信证券、招银国际为联席保荐人。据招股书，德业股份是一家全球领先的光储产品提供商，致力于提供全面的光伏和储能产品，为全球用户带来清洁、可持续的绿色能源。根据Frost & Sullivan的数据，以2024年销售金额计，德业股份为全球第一大户用储能逆变器提供商。

公司简介

德业股份的核心增长领域为新能源业务，聚焦于储能逆变器、光伏逆变器、储能电池包产品，同时，德业股份在除湿机、太阳能空调、热交换器等环境电器业务领域长久深耕，战略多元化的产品组合带来了业务的增长与韧性。

德业股份多样化及多用途的产品销往六大洲的150多个国家和地区，该公司已在多个领域取得显著成就：

储能逆变器是德业股份产品矩阵中的核心业务，它们能够将直流电转换为符合电网要求的交流电，并支持储能功能。公司的储能逆变器最快支持4毫秒的无缝并离网切换，从而确保关键负载的持续电力供应;具备多达六个自定义充放电时段，支持削峰填谷以提升经济性。德业股份的储能逆变器包含单相低压、三相低压、三相高压等类型，额定功率覆盖3KW–125KW，应用于户用、工商业等多场景。根据 Frost & Sullivan的数据，2024年，德业股份在全球户用储能逆变器市场中收入排名第一；2022年–2024年，德业股份在全球5–20千瓦低压储能逆变器市场的出货量连续三年位居第一。

德业股份提供覆盖多元应用场景的全系列储能电池包，该公司的“春季”、“夏季”、“秋季”和“冬季”系列储能电池包分别应用于低压户用储能产品、高压户用及工商业储能产品、微型储能产品以及大型储能产品，全方位满足了用户需求。德业股份的储能电池包产品能够兼容我们全系列的储能逆变器，与储能逆变器有深度的市场与渠道协同效应。德业股份的储能电池包使用具有出色安全特性的电池，可在广泛的温度范围内有效运行。德业股份的储能电池包采用模块化设计，可确保灵活性和可扩展性，并能进行简单快速的安装。

德业股份的光伏逆变器产品包括组串逆变器和微型逆变器。组串逆变器通过接入光伏组串，将产生的直流电转换为交流电。该公司的组串逆变器支持多串并联，通过多路MPPT实现高效能量转换。组串逆变器产品功率范围覆盖1kW至 136kW，满足户用及小型工商业场景的需求。该公司的微型逆变器能够对每一块光伏组件进行最大功率点跟踪，具备跟踪密度高、弱光效应好等特征，同时支持远程关断，额定功率为300W–2,250W，适用于有遮挡或对安全性要求较高的户用场景。根据Frost & Sullivan的数据，2024年，德业股份在全球户用光伏逆变器市场的收入排名第七，占比为2.5%。

德业股份的环境电器业务主要包括除湿器、太阳能空调和热交换器。我们的除湿机在湿度控制、热交换效率、运行噪音与防水性能等方面表现优异，同时兼备高能效水平和环保可持续性。在热交换器领域，德业股份在国内市场保持领先地位，积累了丰富的制造经验，根据Frost & Sullivan数据，该公司是国内规模最大的专业翅片式热交换器制造商之一。

此外，德业股份致力于物联网平台(“IoT”)和人工智能技术的研发与应用，全面赋能我们的产品生态。“德业云”作为新能源产品的在线运维平台，能够远程调整参数并执行在线固件更新，内置 Deye Copilot功能，基于动态电价自动执行买卖电决策，支持逆变器实现削峰填谷;“德业智能”则是除湿机设备的远程管控平台，提供监测、控制与数据分析服务，用户可以实时追踪设备状态。IOT平台提高了设备的可见性、可控性和可靠性，帮助用户优化能源使用且实现更高效的设备管理。

德业股份还推出了一系列人工智能应用，基于大语言模型构建内部知识库的“灵基”、应用于内部制造质量控制的“灵鉴”、应用于设备电力交易与调度的“灵调”、服务于全球客服与智能问答的“灵思”以及专注于运维管理的“灵维”。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月，公司实现收入分别约为人民币74.80亿元、112.06亿元、88.46亿元。

年度╱期间溢利

于2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月，公司分别录得年度╱期间溢利约为人民币17.91亿元、29.6亿元、23.46亿元。

毛利率

于2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月，公司对应毛利率分别为39.2%、38.6%、38.5%。

行业概览

作为户用储能系统的重要组成部分，全球户用储能逆变器市场在光伏、储能及充电解决方案的整合部署驱动下持续扩张。市场规模将由2020年的人民币17亿元增长至2024年的人民币145 亿元，复合年增长率达71.8%。预计市场规模将由2025年的人民币186亿元持续增长至2030年的人民币606亿元，对应复合年增长率为26.7%。

以收入规模计，欧洲为最大区域市场，2024年市场规模达人民币44亿元，预计至2030年将攀升至人民币155亿元，2025至2030年间复合年增长率为21.8%。预期非洲将为增长最快的区域市场，2024年市场规模达人民币25亿元，预计2030年将达人民币146亿元，2025至2030年间复合年增长率分别达36.8%。

受碳中和与能源转型政策驱动，全球太阳能光伏逆变器市场按收入计从2020年的637亿元人民币增长至2024年的1,540亿元人民币，复合年增长率达24.7%。同期中国市场收入从125亿元人民币扩大至515亿元人民币，复合年增长率达42.4%。随着全球光伏装机持续推进，市场规模预计将保持稳健增长。到2030年，全球和中国市场规模预计将分别达到3,161亿元人民币和931亿元人民币，2025至2030年期间的复合年增长率分别为14.3%和11.1%。

董事会资料

董事会将由九名董事组成，包括四名执行董事、一名非执行董事及四名独立非执行董事。下表载列有关董事之若干资料。该公司董事任期为三年，任期届满后可连任。根据中国相关法律法规，独立非执行董事连续任职不得超过六年。

股权架构

由于张和君先生持有艾思睿投资99%的股权及德派创业投资约44.97%的股权，并担任亨丽创业投资的普通合伙人(同时持有约31.96%的股权)，根据证券及期货条例，张和君先生被视为对艾思睿投资、德派创业投资及亨丽创业投资所持有的股份所持有的股份拥有权益。根据证券及期货条例，张和君先生亦被视为对其配偶陆亚珠女士所持有的股份拥有权益。

因此，张和君先生有权行使艾思睿投资、德派创业投资、亨丽创业投资及陆亚珠女士所持有的表决权，上述各方将共同被视为该公司的控股股东。

中介团队

联席保荐人：中国国际金融香港证券有限公司、中信证券(香港)有限公司、招银国际融资有限公司

公司法律顾问：瑞生国际律师事务所、北京大成律师事务所、金杜律师事务所

联席保荐人法律顾问：史密夫斐尔律师事务所、竞天公诚律师事务所

独立核数师及申报会计师：香港立信德豪会计师事务所有限公司

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司

合规顾问：长江证券融资(香港)有限公司