港湾周评|1200亿合同订单被证监会立案，容百科技利润创最差表现

《港湾商业观察》李镭

一家年收入一两百亿的公司，宣称合同金额高达1200亿元，引发了外界的高度热议，与此同时，证监会也对此采取了立案调查。

2026年1月18日，证监会官网宣布，宁波容百新能源科技股份有限公司（简称容百科技，688005.SH）披露日常经营重大合同的公告，涉嫌误导性陈述。已对容百科技立案调查。下一步，将在全面调查的基础上依法处理，切实维护市场健康稳定发展。

1月14日，容百科技发布了《关于与宁德时代签署日常经营重大合同的公告》。公告称，公司与宁德时代签署了《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》（以下称“协议”或“本协议”）。协议约定，自2026年第一季度开始至2031年，容百科技合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨，协议总销售金额超1200亿元。本协议对双方均具有约束性。一方面，在海外地区磷酸铁锂动力电池有很大的发展空间。另一方面，由于太阳能电池及储能电池技术的发展，成本不断降低，再加上AI技术的发展，以及这三项技术的相互作用，使得新能源时代真正来临，储能行业得到爆发式增长。动力和储能市场的发展，使得磷酸铁锂仍具备巨大的市场空间。

公告还称，该协议的履行，预计将对公司未来经营业绩产生积极且重要影响，并进一步增强公司经营的稳定性与抗周期能力。具体对各年度业绩的影响情况，请以公司后续披露的定期报告为准。

不过，容百科技也表示，协议双方具有履约能力，在协议履行过程中如遇政策、市场、环境和客户需求变化等因素影响，可能会导致协议无法如期或全面履行，实际销售数量、金额及收入尚存在一定的不确定性。本次预计的销售金额不构成业绩承诺或业绩预测。敬请广大投资者注意投资风险。

在证监会出手的同时，上交所也发送了问询函。

上交所提出，关于信息披露准确性。根据公司提交的公告及备查文件，协议中并未对总销售金额进行约定，公司未公告销售金额的确定依据。此外，前期公告显示，公司2025年12月13日披露收购贵州新仁新能源科技有限公司（以下简称贵州新仁）并对其增资公告称，贵州新仁目前拥有年产6万吨磷酸铁锂产线，公司已披露拥有的建成磷酸铁锂产能与本次协议预计供应的产量相差甚远。

请公司：（1）补充披露协议中关于每年产能的具体约定，结合公司拟建和在建产能、协议期内产能收购计划、资金储备和战略规划等明确说明公司是否具备相应履约能力；（2）自查相关协议周期长达6年、原材料价格波动风险、具体采购需求不确定性、产能储备的不可预期性等对公司披露内容准确性的影响，全面提示各项风险因素对公司协议履行、收入转化和未来持续经营能力的影响。

关于协议内容。公告显示，在满足对方技术、成本、质量、交付需求的前提下，对方给予公司项目开发的优先权，并优先导入、使用公司提供的磷酸铁锂正极材料；对方最终采购量及公司的需求保障以双方后续签订的框架性、年度性的或者单笔采购合同为准；双方未依本协议规定履行任何强制性义务，由违约方承担违约责任，违约方应当向守约方根据协议约定支付违约金。

请公司：（1）补充披露截至目前双方是否签署关于产能建设、产品数量各年交付、产品销售价格调整机制等约定，全面自查并完整披露关于本协议的全部重要内容；（2）补充披露公司目前是否拥有产品交付的技术、标准、质量等前提条件，为达预期所需要支出各项成本费用对公司生产经营和财务状况的影响；（3）补充披露协议约定的双方强制性义务及具体违约责任，如触发相关违约责任对公司预计影响。

容百科技回应，为了保证信息披露的公平性，经公司向上海证券交易所申请，公司股票（简称“容百科技”，代码：688005）已于2026年1月14日和1月15日停牌2日。协议未约定采购金额，“1200亿元合同总金额”是公司估算得出，最终实际销售规模需根据实际订单签订时的原材料价格以及数量确定，销售金额具有不确定性。收到《问询函》后，公司积极组织管理层及相关方按照要求逐项认真准备答复工作，鉴于《问询函》涉及的其他事项需要进一步核实，公司股票于2026年1月16日将继续停牌1日。

1月19日，容百科技终于对问询函进行了详细回复。公司进一步表示，原公告对合同总金额表述不严谨。原公告对于本协议签订后可能产生的风险提示不够充分，部分用语不够规范，但不存在借大额合同进行股价炒作的动机，公司今后将进一步增强信息披露的严谨性。

一位资本市场观察人士认为，容百科技此次合同金额表述的确存在重大披露问题，只披露估算出的1200亿，这一估算方法是否合理值得探究，其后公司又表示具有不确定性，显而易见其误导性较强，因而证监会对此立案进行调查，也是维护市场纪律以及投资者保护的重要措施。

从资本市场走势来看，2025年下半年至今，容百科技股价涨幅超过六成。

倘若未来几年1200亿元真正实现的话，对容百科技的业绩意味着爆发式增长。

官网显示，公司主要从事锂电池正极材料的研发、生产和销售，由中韩两支均拥有二十余年锂电池正极材料行业成功创业经验的团队共同打造,于2019年7月22日登陆上交所科创板，成为科创板首批25家上市公司之一。

拉长时间来看，2018年-2024年，容百科技实现营收分别为30.41亿元、41.90亿元、37.95亿元、102.6亿元、301.2亿元、226.6亿元和150.9亿元，同比增长分别为61.88%、37.76%、-9.43%、170.36%、193.62%、-24.78%和-33.41%；归母净利润分别为2.129亿元、8742万元、2.131亿元、9.110亿元、13.53亿元、5.809亿元和2.959亿元，同比增长分别为583.92%、-58.94%、143.73%、327.59%、48.54%、-57.07%和-49.06%。

不难看出，公司业绩在过往多年保持着高增长，2022年达到顶峰，但2023和2024迎来了腰斩式降幅。

这一不利局面在2025年仍在继续，前三季度，公司实现营收89.86亿元，同比下滑20.64%；归母净利润-2.036亿元，同比下滑274.96%。

此外，1月13日，容百科技发布了2025年业绩预告。经财务部门初步测算，预计2025年第四季度，实现归属于母公司所有者的净利润约3000万元，单季度扭亏为盈。预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润-1.9亿元到-1.5亿元，实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润-2.2亿元到-1.8亿元。

倘若该净利润预计准确的话，这无疑是公司2016年以来最差的表现，在此之前，公司归母净利润都为正值。

在1200亿合同“乌龙”之后，容百科技如何应对相当欠佳的业绩现状？投资者也密切关注。（港湾财经出品）