世纪互联开年战事：超百亿ABS“解渴”与回购“硝烟”

观点网 世纪互联的江苏及内蒙古两个IDC私募REITs获批，金额超百亿。

近期，“国金资管-世纪乌兰数据中心持有型不动产资产支持专项计划”和“国金资管-世纪泓源数据中心持有型不动产资产支持专项计划”接连通过，两笔拟发行金额合计107.59亿元。

这意味着，世纪互联有望盘活百亿数据中心资产，缓解了项目长周期、重资产投入带来的资金压力，有利于公司回笼资金用于新项目发展。

值得关注的是，近期彭博援引知情人士消息称，世纪互联集团创始人陈升，正联手游族网络向山高控股集团发出不具约束力的收购要约，拟收回山高控股所持世纪互联股份。

百亿“解渴”

产城园区评论获悉，1月19日，国金资管-世纪乌兰数据中心持有型不动产资产支持专项计划获批，拟发行金额27.18亿元，底层资产为内蒙古IDC项目。

而在此前1月14日，国金资管-世纪泓源数据中心持有型不动产资产支持专项计划亦获通过，拟发行金额80.41亿元，也是迄今为止国内数据中心领域规模最大的持有型不动产ABS项目，该项目底层资产为世纪互联位于江苏太仓等地的高标准数据中心。

世纪互联成立于1996年，是一家科创型数字新基建龙头企业，也是国内唯一一家以“基地型+城市型”IDC业务同步发展的头部IDC企业。

该公司为客户提供数据中心、智算中心（AIDC）、网络以及基于数据中心的云计算交换连接、混合交付等云计算综合服务及解决方案，打造具有核心技术、超大规模运营能力、高附加值的数字基础设施运营平台。

产城园区评论获悉，世纪互联细分业务线包括批发型IDC、零售型IDC和非IDC业务（云服务和VPN业务），目前在全国30多个城市运营超过50座数据中心。

在基地型IDC业务方面，截至2025年9月30日，该公司运营容量为783MW，单季度增长109MW；上架容量为582MW，单季度增长为70MW，环比增长13.8%；上架率为74.3%。城市型IDC业务方面，运营机柜数为52288个，城市型机房上架率为64.8%。

目前，数据中心是较为稀缺的资源，高盛近期表示，互联网大厂（BBAT等）的数据中心招标流程已启动，需求可能比预期更早（2026年初而非2026年第二季度后）且规模更大，以确保基础设施到位。

为抓住市场机遇，领先运营商（如GDS、VNET）将在2026年大幅增加资本开支，以加速产能交付（从签约到交付仅需6-9个月）。

然而，数据中心的开发建设往往需要较大资金成本，且回报周期长，百亿私募REITs有助于世纪互联回笼资金用于新项目发展。

有分析指，此前世纪互联融资以银行贷款为主（占IDC项目资金的60%-70%），资本循环为次要渠道，同时考虑债券、可转换债券等工具补充资本支出（发行可转换债券/股权需获最大股东山东高速批准以避免股权稀释）。

2025年，世纪互联的资本循环已实现20亿元收益，2026年目标超该水平，主要通过Pre-REITs、私募REITs及潜在公募REITs推进。

据悉，此次江苏及内蒙古两个IDC项目私募获批，预计可回笼资金10-20亿元（私募REITs适配50%-60%利用率项目，公募REITs通常要求利用率超90%）。

回购“硝烟”

而在更早之前，山东高速集团旗下的山高控股曾担当世纪互联的“白衣骑士”。

近期媒体援引知情人士消息称，世纪互联集团创始人陈升，正联手游族网络向山高控股发出不具约束力的收购要约，拟收回后者所持世纪互联股份。

这一传闻距双方战略合作落地仅隔一日。近期，世纪互联与游族网络达成战略合作，双方将充分发挥各自在算力基础设施领域与人工智能应用生态的核心优势，在内蒙古乌兰察布就绿色算力项目开展紧密合作，携手推进绿色算力项目。

产城园区评论获悉，此前世纪互联曾面临流动性危机，2023年，山高控股以2.99亿美元战略注资世纪互联，成为世纪互联单一最大股东，持有约42.1%股份，同时享有执行董事提名权、优先购买权等权利，但持股对应的投票权需按世纪互联创始人股东集团指示行使。

山高控股在这之后成为世纪互联最大的机构投资股东，为世纪互联提供资金支持。与此同时，双方亦展开业务协作，比如世纪互联与山高控股旗下山高新能源合作推动乌兰察布项目。

2023年12月，世纪互联与山高控股、乌兰察布市政府签订合作协议。2024年10月，乌兰察布基地源网荷储一体化项目获批，包括20万千瓦风力发电、10万千瓦光伏发电及配套建设的4.5万千瓦储能设施。

这一项目位于察哈尔高新技术开发区巴音片区，总建筑面积约16万平米，建成后将提供62000个标准机架，并实现绿电消费占比100%，建成后将完善乌兰察布市一体化数据资源体系，提供不低于155MW的服务器机柜（折合2.5KW标准机架62000个），带动算力中心相关上下游产业链发展。

也正因这项合作，世纪互联得以增强在AI算力、绿色数据中心等新兴领域的竞争优势，为其项目由传统数据中心向智算中心（AIDC）的转型升级提供生态支持。

而此次回购传闻背后，世纪互联的未来似乎有些许“扑朔迷离”。

据了解，游族网络主营游戏研发发行，近年明确将算力及AI应用列为核心拓展方向。

比如，于2025年与曦望Sunrise签署战略合作协议，双方整合高性能定制化GPU算力解决方案与先进的分布式架构能力，协同构筑AI赋能游戏研发的算力底座；与长城科技、深圳机密计算达成三方战略合作，携手构建“国产算力+密态安全+场景创新”三位一体的自主可控算力安全技术底座，为文化、科技、金融、能源、制造等重点产业领域的安全算力等创新场景需求提供自主可控跨境算力安全解决方案等。

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