日本出口四连增但未达预期!对华韧性成重要支撑 对美出口骤降11%

智通财经APP获悉，尽管与中国之间的外交争端仍在持续，但来自中国的稳定需求推动日本出口连续第四个月增长。日本财务省周四报告称，去年12月日本整体出口同比增长5.1%，主要由半导体零部件和有色金属带动。不过，这一增幅低于分析师预期的6.1%。分地区看，对中国出口在原材料和电子零部件的带动下同比增长5.6%;对美国出口则因汽车及汽车零部件下滑而同比大降11.1%。对欧盟出口增长2.6%。整体来看，在未经季节调整的情况下，日本贸易收支实现顺差，盈余为1057亿日元(约合6.67亿美元);进口同比增长5.3%。

尽管周四公布的数据喜忧参半，但这将使日本央行维持其逐步加息的路径。市场普遍预期日本央行在去年12月上调基准利率后，将于周五维持利率不变。日本央行已强调，只要物价和经济增长与其预测相符，将继续推进加息进程。

值得一提的是，在日本央行即将公布最新利率决议的同一天，日本首相高市早苗将解散众议院。高市早苗本周一在记者会上正式确认将于1月23日解散众议院，并于2月8日提前大选。这位持扩张性财政政策和宽松货币政策立场的首相还称，必须大胆投资风险管理、摆脱过度紧缩的束缚。投资者对日本政府支出急剧扩张以及通胀卷土重来的担忧迅速升温。

更令投资者感到不安的是，高市早苗承诺暂时下调食品消费税税率。这一举措堪称政坛禁忌——即便是以“安倍经济学”刺激政策闻名的导师、前首相安倍晋三，当年也不敢触碰这一红线。

高盛交易员指出，高市早苗这番表态，彰显了她将此次选举定位为民众对其本人及其财政政策的投票。而债券市场正将这次选举定位为一个财政扩张的故事。高市早苗提出的削减食品税建议没有具体的资金来源，这只会加剧对日本财政恶化的担忧。

在此冲击下，日本债市剧烈震荡。由于日本的债务规模在主要经济体中高居榜首，财政预算的四分之一都需用于偿还债务本息，债券收益率攀升带来的冲击对日本而言尤为剧烈。眼下距离2月8日的大选已时日无多，竞选期间政策掉头难度极大，高市早苗或许缺乏有效手段安抚市场情绪。投资者正愈发担忧，日本的财政管控能力是否正在失控。