掷12亿收购赫吉亚，拿下一年一次“降脂针”，中国生物制药押注小核酸赛道

本文来源：时代财经 作者：张羽岐

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继收购礼新医药后，中国生物制药（01177.HK）再度出手，通过收购加码小核酸赛道。

1月13日，中国生物制药公告称，将以总价12亿元，全资收购国内小干扰核酸（siRNA）领域创新药企杭州赫吉亚生物医药有限公司（下称“赫吉亚”）。中国生物制药对外表示，通过此次收购，其拿下了siRNA赛道领先的自主技术平台、多元化产品管线及专业研发团队，进一步丰富了其在大慢病领域的管线布局。

在当日晚间召开的“中国生物制药全资收购赫吉亚说明会”上，中国生物制药董事会主席谢其润表示，收购赫吉亚，能够进一步实现中国生物制药在慢病领域的全面覆盖，提前抢占慢病治疗的万亿市场，持续保持公司在中国慢病领域的龙头地位，亦加速公司在慢病领域的国际化扩张。

中国生物制药在上述说明会上进一步表示，“心脑血管、肝病代谢、减重等是我们传统优势领域，我们看好小核酸技术，并坚信其未来在慢病市场应用中会给患者带来巨大的价值，前景大有可为，小核酸的潜力刚刚被市场看到。”

对于收购情况，中国生物制药对时代财经表示，“这次我们收购赫吉亚，补全了大慢病领域的新一代管线布局，也是继礼新之后，我们对全球创新资产战略布局的深化。可以预见的是，小核酸正成为全球创新药研发的必争之地。”

赫吉亚成立于2018年，是一家专注于siRNA创新药研发的生物医药企业。该公司构建了从靶点发现到临床概念验证（POC）的一体化创新药物开发体系，目前拥有MVIP肝靶向平台、DDP双靶点递送平台，以及NSDP神经靶向平台等多个核心平台。中国生物制药在官方平台表示，这些核心平台具备价值百亿美元的潜在价值，并将在2026-2027年推动更多产品进入临床阶段。

目前，赫吉亚已有4款产品进入临床阶段，超过20个项目处于临床前阶段，并已达成2项对外授权，在研管线覆盖减重代谢、心脑血管、神经系统三大慢病领域，均具备First-in-class（全球首创）与Best-in-class（同类最佳）潜力。

其中，MVIP肝靶向平台是全球首个、目前唯一经临床数据验证、可实现“一年一针”长效给药的siRNA递送技术平台。赫吉亚基于MVIP递送平台自主开发的Kylo-11是全球首个“一年一针”长效性的降Lp(a)药物（“降血脂针”），单次皮下注射即可实现95%的Lp(a)降幅，预期疗效持续可达一年以上，且剂量远低于同类产品，具备更高的安全性与用药便捷性。

目前，Kylo-11正在开展中美国际多中心Ⅱ期临床试验，并于2025年10月完成首例患者给药，是国内进度最快的治疗高Lp(a)血症的小核酸产品。

赫吉亚在减重领域也有深入布局。其减重管线之一Kylo-0603，是全球首个通过偶联GalNAc实现特异性肝靶向的THR-β小分子激动剂，有望以较小的给药剂量实现更好的疗效和安全性，为减脂保肌、代谢相关脂肪性肝炎提供新口服选择。其II期临床试验预计将于2026年上半年启动。

此外，中国生物制药在上述说明会也指出，赫吉亚的管线HJY-10 (INHBE）下一代减重增肌疗法，或能实现半年/一年一针。

小核酸赛道正在迎来爆发式增长。过去一年，海外小核酸企业股价屡屡创下新高，其中Alnylam市值一度超越500亿美元，而Ionis和Arrowhead市值也达百亿美元。2025年全球小核酸资产的交易总额超过350亿美元，同比增长40%。另据医药魔方数据库的数据显示，截至2025年12月3日，全球共有23个小核酸药物上市（包括撤市产品），其中7款为siRNA药物。

谢其润认为，小核酸将会是2026年最受关注的领域。

2026年开年不到半个月，小核酸领域动作不断。1月6日，赛诺菲小干扰RNA（siRNA）疗法药物普乐司兰钠注射液（商品名：瑞达普）正式获得国家药监局（NMPA）批准，在饮食控制基础上，用于降低家族性乳糜微粒血症综合征（FCS）成人患者的甘油三酯水平；1月9日，由联想控股（03396.HK）旗下联想之星与君联资本投资的小核酸企业瑞博生物（06938.HK）正式在港交所上市，成为港股“小核酸药物第一股”。

实际上，这并非中国生物制药首次关注到小核酸领域。2025年12月8日，专注于创新RNAi疗法开发的临床阶段生物技术公司圣因生物对外表示，其已经完成超1.1亿美元B轮融资。在这一轮融资中，由知名产业机构领投，中国生物制药集团等多个企业和机构跟投，并获礼来公司战略投资。

在2026年第44届摩根大通医疗健康年会（J.P. Morgan Healthcare Conference）上，中国生物制药或会进一步披露收购赫吉亚及管线进展等相关信息。

就未来在小核酸领域的策略安排和关注重点，中国生物制药回复时代财经称，公司在小核酸领域已深耕研发多年，除了此次收购赫吉亚，还投资了圣因生物，这是一家有全球潜力的早期小核酸平台。

“成功的收并购是医药企业实现跨越式发展的关键路径，这被绝大多数的MNC（跨国药企）验证过。中国生物制药就是从并购起家的，可以说M&A（并购），一直写在了我们发展的基因里。”中国生物制药对时代财经解释，近十年来，他们已经与超过30家 Biotech和Pharma公司达成合作，助力他们完成了创新转型。从去年开始，他们加快了收购的节奏。

此前，中国生物制药执行董事、资深副总裁谢炘在接受时代财经专访时就表示，作为中国最大的药企之一，他们的核心理念是，“尽量不放过，也不能错过四大领域内任何新技术、新产品或者有潜力的产品和技术平台”。“我们一直关注肿瘤、肝病代谢、呼吸感染、外科镇痛等四大领域。路径清晰，只聚焦我们正在关注的四大领域，会全面筛选国内外不同技术路径、靶点和对应的领先企业，只要在我们的覆盖范围内，就绝对不会错过。广覆盖，就是我们的战略。”谢炘进一步称。

“我们会持续关注全球具有潜力的创新平台。”中国生物制药对时代财经称。

1月14日，中国生物制药开盘即上涨，截至午间收盘，报7.19港元／股，涨4.05%。