新股消息 | 贝斯特(300580.SZ)递表港交所 于全球声学增强材料市场排名第一

智通财经APP获悉，据港交所1月12日披露，镇江贝斯特新材料股份有限公司(简称：贝斯特，300580.SZ)向港交所主板递交上市申请，国泰海通为其独家保荐人。

公司简介

据招股书，该公司为一家根基稳固的电子功能增强材料公司，在声学增强材料、电子陶瓷材料、电子胶粘剂及能源增强材料领域具备强劲市场地位。基于对产业发展及技术演进的深刻洞察，并凭借扎实的研发实力及精益的管理专长，该公司已构建三大核心技术平台，即无机粉体技术平台、高分子材料技术平台及复合材料技术平台。

该公司的电子功能增强材料主要用于提升消费电子产品及新能源领域中元件及设备的声学、光学、热学及电学性能。这使该公司能够为广泛的下游应用场景提供全面的功能强化材料解决方案，涵盖智能手机、笔记型计算机、平板计算机、智能穿戴装置及新能源车辆等领域。随着技术日趋成熟及产品能力持续提升，该公司产品的下游应用场景正逐步拓展至先进封装、算力等高增长领域及其他半导体相关领域。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年上半年的收入计，该公司于以下市场的排名分别为：(i)于全球声学增强材料市场排名第一，市场份额为18.1%;(ii)于全球LIB隔膜涂覆用氧化铝陶瓷材料市场排名第二，市场份额约为18.1%;(iii)于全球声学胶粘剂市场排名第四，市场份额约为3.5%;及(iv)于全球高反射釉市场排名第三，市场份额为5.0%。

于往绩记录期间，该公司主要从事电子功能增强材料的研发、生产及销售。凭借该公司已建立的核心技术平台，该公司构建了四大业务单元：(i)声学增强材料，(ii)电子陶瓷材料，(iii)电子胶粘剂，及(iv)能源增强材料。

截至2025年9月30日，该公司在中国拥有两处生产基地。该公司已实施一套全面的生产计划管理系统，以确保高效利用该公司的制造资源，并使生产产量与市场需求及客户订单相匹配。

截至2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九个月，(i)该公司的声学增强材料利用率分别为52.5%、96.3%、90.0%及96.7%;(ii)该公司的电子陶瓷材料分别为零、零、零及75.7%;(iii)该公司的电子胶粘剂利用率分别为52.5%、32.0%、25.3%及83.3%;及(iv)该公司的能源增强材料利用率分别为26.0%、57.0%、34.7%及66.7%。

财务资料

收益

2023年度、2024年度及2025年截至9月30日止九个月，该公司收益分别约为3.20亿元、3.55亿元、4.60亿元人民币。

溢利

2023年度、2024年度及2025年截至9月30日止九个月，该公司年内╱期内溢利分别约为9615.6万元、1.13亿元、1.18亿元人民币。

毛利率

2023年度、2024年度及2025年截至9月30日止九个月，该公司毛利率分别为54.0%、56.1%、46.1%。

行业概览

声学增强材料的需求高度依赖消费电子智能终端的出货规模。随着智能手机、平板计算机、笔记本计算机、智能可穿戴设备及AI眼镜╱XR设备的新产品迭代加速，以及AI功能扩展、产品类别创新和多模态交互需求提升，全球消费电子终端出货量有望在2030年增至2,572.1百万台，2024年至2030年间年复合增长率达3.3%，为声学增强材料的渗透与升级提供坚实市场基础。

受益于终端市场的稳健增长和高性能需求升级，因此声学技术发展更注重精准性、沉浸感和动态平衡，声学增强材料在微型扬声器及其他关键部件中的渗透率和单台应用价值同步提升。全球声学增强材料行业市场规模从2020年的人民币1,003.7百万元增长到2024年的人民币1,347.7百万元，年复合增长率为7.6%。预计到2030年，市场规模将进一步增长至人民币2,397.8百万元，2024年至2030年的年复合增长率达10.1%。

全球核心电子陶瓷粉体市场规模从2020年的人民币96亿元增长到2024年的人民币181亿元，年复合增长率达到17.1%。随着下游新能源、半导体及数据中心等领域的持续渗透及需求激增，对高纯度、高性能粉体材料，将快速拉动核心电子陶瓷粉体市场规模，到2030年全球核心电子陶瓷粉体市场规模将达到人民币528亿元，2024年至2030年的年复合增长率达到19.6%。

受益于全球电子产业持续升级与终端应用多元化，全球电子胶粘剂行业稳定增长，市场规模从2020年的人民币320亿元增长至2024年的人民币382亿元，期间年复合增长率达4.5%。未来，随着半导体、新能源等关键领域持续发展，以及消费电子产品对胶粘剂性能要求的不断提升，市场规模预计到2030年将达到人民币558亿元，2024年至2030年间的年复合增长率约为6.5%。

随着消费电子声学性能升级与智能穿戴设备需求的释放，声学胶粘剂细分市场实现较快增长，市场规模从2020年的人民币358.4百万元增长至2024年的人民币502.5百万元，期间年复合增长率达8.8%。未来，在AI技术融合与智能终端形态进一步丰富的推动下，产品声学性能要求增强，声学胶粘剂市场需求加速释放，至2030年市场规模将达人民币951.3百万元，2024年至2030年间的年复合增长率约为11.2%。

董事会资料

董事会目前由七名董事组成，包括两名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。

股权架构

于最后实际可行日期(2026年1月6日)，正心德蓄由上海乐进持有100.00%的股权，而上海乐进由其普通合伙人上海正心谷持有约0.54%的股权。于上海乐进的有限合伙人中，上海檀桐投资合伙企业(有限合伙)、上海正心谷实业有限公司、上海锦匠投资管理合伙企业(有限合伙)、上海展乐投资合伙企业(有限合伙)、上海檀竹投资管理合伙企业(有限合伙)、珠海横琴旭谷投资管理合伙企业(有限合伙)及珠海横琴旭瑶投资管理合伙企业(有限合伙)由上海正心谷及╱或林利军先生直接或间接控制。上海乐进的所有有限合伙人均为被动投资者，且概无任何一名有限合伙人于其中持有超过30%的合伙权益。上海正心谷由林先生拥有99.90%，由被动投资者及独立第三方赵永生拥有0.10%。

中介团队

独家保荐人：国泰君安融资有限公司;

法律顾问：君合律师事务所、北京德恒律师事务所;

核数师及申报会计师：德勤•关黄陈方会计师行;

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司;

合规顾问：浩德融资有限公司。