拯救“汇源果汁”

斑马消费 陈晓京

再过4个月，朱新礼就将年满74岁。同龄人大多含饴弄孙、颐养天年，可对于他来说并不轻松，一场关乎“汇源果汁”的生死之战已箭在弦上。

在与上海文盛反复交锋后，汇源集团日前单方面收回北京汇源的控制权，统揽生产、销售和品牌，拉开拯救汇源品牌的帷幕。

汇源果汁——这一金字招牌背后，每一次转折，朱新礼都身处中心。在创立34年里，他一直左右着这个国民果汁品牌的走向。“汇源”从山东沂蒙山区一家小厂品牌，成为国内果汁行业头部品牌，再到登陆资本市场，朱新礼始终扮演着关键角色。

此番不惜亲自下场手撕资方，不仅在于资方迟迟未完成对北京汇源的实际出资，还在于“滥用控制权”，导致对北京汇源的重整“根本违约”。为保障品牌正常经营，汇源集团不得不夺回控制权。

在这个关键节点，朱新礼必须亲自出场，当好品牌的守门人。

逃离德隆系

与很多快消品牌一样，朱新礼创立汇源品牌，同样筚路蓝缕。

1992年春，他刚被调到沂源县外经委担任副主任，便主动接手县罐头厂，依托当地丰富水果种植资源，尝试转产果汁饮料产品。

要生产出优质果汁产品，首先必须解决设备和无菌包装难题。这几乎是破天荒的事，当时国内鲜有果汁产品，更无成熟的浓缩果汁生产设备和包装，朱新礼只得将眼光放到国外。

次年3月，他远赴海外考察果汁加工设备和饮料无菌灌装生产线，回国后通过“补偿贸易”方式解决了资金等问题。

1993年7月，第一盒利乐包果汁饮料下线。这是国内首条利乐包装生产线，产品上市后在沂源小县城引发轰动。多年后，朱新礼回忆，“那是我们员工第一次看到世界的影子。”

朱新礼未沉浸在这样的喜悦之中，次年便挥师北京建厂，成为汇源发展史的第一个重大转折。

在品牌塑造上，朱新礼同样舍得大手笔花钱。1996年11月，汇源斥资7000万元拿下1997年央视新闻联播5秒标版广告权，所耗资金几乎是公司全年销售总和。

正是这种高举高打，汇源品牌一炮打响，“有汇源，才叫过年”成为经典。2000年，公司果汁产量高达22万吨，是行业第2名的10倍，销售规模达12亿元。在国内果汁市场，占据23%的份额，稳坐行业头把交椅。

高光时刻，公司引来资本的青睐。2000年，德隆系旗下新疆屯河（原屯河水泥）准备涉足果汁领域，唐万新找到朱新礼寻求“联姻”。

2001年3月，德隆系出资5.1亿元，汇源以资产出资，分别持有北京汇源51%和49%股权。德隆系的加入，为朱新礼加码水果及果蔬汁产业布局奠定了信心。但不久，二者就因战略意见不合矛盾频发，2003年最终以汇源回购德隆系所持合资公司股权划上句号。

次年4月，德隆系因旗下德隆集团股票崩盘发生系统性危机，一时风暴席卷，唐万新主导的资本帝国旋即崩塌。

起舞资本市场

提前在德隆系的溃败中逃出生天，朱新礼表现出的果断和韧劲，得到一众国际顶级投行的认可。在2004年6月公司成立12周年活动上，这些投行们纷纷伸出橄榄枝，试图在未来公司登陆资本前占得先机。

无论打造蒙牛神话的大摩，还是同样推动蒙牛壮大的英联、鼎晖等机构，朱新礼似乎都没有看上眼。在他看来，这些机构眼光过于短浅和苛刻。

2005年初，汇源集团与统一集团达成合作，统一集团以3030万美元获得汇源果汁控股（开曼注册）5%股权。二者的合作本可以在降低成本、拓展海外渠道方面实现互补，但当时台企在内地投资有着明确的要求，即投资总额不得超过其资本净值的40%，而统一集团此次投资明显接近上限，最终双方不得不终止该项计划。

2006年7月，汇源集团与法国达能、华平投资、荷兰发展银行以及香港惠理基金合作，后4者合计出资2亿多美元持有汇源集团35%股权，法国达能一家持股比例达到22.18%。

2006年9月，汇源果汁上市提速，并于次年1月在联交所敲钟上市，一举筹资24亿港元，为当时港股食品饮料行业规模最大一次IPO。

这是朱新礼的高光时刻，汇源品牌也达到了顶峰。

2008年，可口可乐向港股上市企业汇源果汁抛出橄榄枝，计划以179.2亿港元收购，如若收购顺利，可口可乐借助汇源果汁成为国内果汁市场一哥，而朱新礼则将套现约74亿港元。

当时汇源果汁，在国内高浓度果汁市场占有42.1%份额，收购对于可口可乐来说绝对划算。

究竟是接受还是拒绝，不仅朱新礼内心十分挣扎，还引发公众言辞激烈的反对之声，让朱新礼更加如坐针毡。

2009年3月，可口可乐向国家商务部提交反垄断审查未能通过，汇源果汁回归正常。

这宗行业内外资主导的最大收购案万众瞩目，作为掌门人，朱新礼受到广泛关注，当选2008年CCTV中国经济年度人物。

尽管各种名誉加身，朱新礼后来的运气似乎没那么好了。

走进下半场

可口可乐收购计划折戟，对于汇源果汁来说，不亚于一次重创。因为此前配合收购计划，汇源果汁旗下销售体系大幅调整，21个省级销售经理离开、全国销售人员由近4000人压缩至1000人。

收购折戟之后，公司销售体系短期内难以重建，加上竞品分食市场份额，公司销售收入难以回到从前，企业逐渐走进低谷期。

2009年至2016年这8年里，汇源果汁出现7年扣非净利润亏损，经营压力持续加大。受此影响，公司债务规模不断高企，截至2017年，负债规模114.02亿元。更为严重的是，公司还曝出未经董事会批准，持续向北京汇源提供合计42.83亿元贷款的违规行为，进一步加剧企业的财务风险。

2018年4月，公司被联交所停牌。

汇源果汁曾积极寻求自救，2019年与天地壹号达成合作，双方除了成立合资企业，汇源果汁还向天地壹号提供果汁生产原料及代工业务。但3个月后，这一拯救计划宣告终止。

与此同时，公司陷入持续的人事振荡。仅在2019年初的22天里，就先后有6名高管离职，多位上任仅半年；其后多位知名职业经理人入职又快速离开，包括李锦记前CEO苏盈福、百事大中华区饮料运营前副总裁梁家祥等，大多任职未达两年。

频繁人事变动，进一步加剧了公司的经营混乱。

2020年2月，朱新礼及其女朱圣琴先后退出汇源果汁董事会，由老员工鞠新艳“守门”。2021年1月，汇源果汁从港股退市，果汁第一股从此消失。

汇源果汁退市后，其核心主体北京汇源仍掌握着品牌、生产线及渠道，产业链完整，因此具有较大的重整价值。

2022年6月，上海文盛资产承诺注资16亿元，以获得北京汇源70%股权，并推动北京汇源证券化。

事实并未想象的那么顺利，3年以来，上海文盛承诺的注资并未实现，其中6.47亿元虽实缴但被其直接管控，另8.5亿元经多次催缴未能实缴到位。上海文盛实际出资仅占北京汇源注册资本的22.8125%，却获得董事会、监事会大多数席位提名权，且对公司经营管理全面控制。

2025年，北京汇源与上海文盛的合作，也由蜜月期走到反目的地步。

当年8月，北京汇源发出三次声明，直指上海文盛指定参与重整主体诸暨文盛汇滥用控制权，除了出资和权益失衡，还有资本公积补亏方案风波，以及私刻公章事件。这场内斗导致经营混乱，供应链与销售渠道受阻，引发电商平台大范围断货等问题。

2025年12月19日，汇源集团亲自下场，公开宣称将依法重新恢复对北京汇源的管理权与控制权。今年1月8日，汇源集团再发声明，宣布全面接管北京汇源，一时引发业内外广泛关注。

这场内斗，还没有偃旗息鼓的迹象，“汇源果汁”这块金字招牌，无疑又将再次磨损。

朱新礼曾说过：“市场无情，波浪滔天，载舟覆舟，仅在瞬间”。如今的汇源，正处于瞬息万变之中，他会现身公众视野，再当一颗“定盘星”吗？$安德利果汁(HK|02218)$$洪九果品(HK|06689)$$农夫山泉(HK|09633)$