FSMOne：港股投资价值吸引 恒指今年目标价30000点

智通财经APP获悉，FSMOne(香港)投资组合管理及研究部助理经理谢祐轩表示，去年恒指估值修复已基本实现，考虑到估值扩张仅能提供短期动能，指数中长期走势仍取决于企业盈利复苏，若恒指后市期望延续升势，则有待另一关键因素—企业盈利增长作为支撑。

他称，在恒生综合指数各个板块中，2026年盈利增长预测排名前三的行业分别为可选消费、原材料以及信息科技。上述板块的增长预期高于市场平均水平，反映企业盈利的复苏动能较为强劲。

另一方面，流动性成为支撑港股表现的重要因素。在环球金融市场波动加剧的背景下，充足的资金流入提升市场深度和投资者信心，支撑整体市场表现。去年北水持续流入港股，净流入总额超过万亿港元，反映内地投资者对港股的投资热情。同时，受惠于政策鼓励内地龙头企业两地上市，港股去年IPO集资额超过2858亿港元，位居全球交易所首位。

谢祐轩称，尽管港股去年已录得显著升幅，但鉴于AI应用持续扩张推动科技企业发展，叠加北水及IPO提升市场流动性，预计港股的结构性投资机会仍然存在，可被视为2026年重点关注的市场之一，投资价值吸引。以11倍目标市盈率计算，恒生指数于2026年的目标价为30000点水平。以目标市盈率12倍计算，MSCI中国指数的2026年的目标价为98。

FSMOne(香港)总经理陈家朗表示，AI发展将继续成为美股的主要推手，当地半导体销售持续强劲，加上科技企业资本支出预期维持高位，AI相关投资将继续支撑整体经济增长，并有助抵消消费放缓所带来的压力。不过，近月美国劳动力市场出现疲态，而且美联储官员将会继续换马，来自特朗普政府的政治压力将促使当局进一步减息。

他又称，考虑到服务通胀黏性较高、工资增长持续高企等结构性因素仍未消除，未来核心通胀或会反弹，未必能顺利回落至2%的政策目标，通胀忧虑重燃届时将会限制货币政策进一步放宽的空间，因此预料美联储于2026年将会减息两次。