【券商聚焦】华泰研究维持华虹半导体(1347 HK)“买入”评级 目标价120港元

金吾财讯|华泰研究发布研报指，华虹半导体(1347 HK)拟以发行股份方式收购华力微97.4988%股权（交易作价约82.7亿元），同时拟配套融资不超过75.6亿元。该交易将显著提升公司盈利能力和资产质量：1）利润端，基于2024年备考测算，归母净利润预计从3.8亿元增长151%至9.6亿元，EPS从0.22元增长127%至0.50元；2）资产端，配套融资若足额实施，公司总资产/归母净资产或增厚16%/21%，现金储备将大幅充实。华力微的3.8万片/月12英寸产能注入将解决同业竞争问题，强化“特色工艺+逻辑工艺”双轮驱动优势。华泰基于4.2倍2026年PB（较可比公司均值溢价23%），维持“买入”评级，目标价120港元。主要风险包括无锡厂产能爬坡不及预期、行业需求下行及收购进度延迟。