德国制造业PMI跌至47创10个月新低，金属价格上涨推高企业成本

金吾财讯|德国HCOB制造业PMI从11月的48.2降至12月的47，不仅低于47.7的初值，更创下近10个月来最剧烈收缩。在连续9个月增长后，产出首次出现下滑，主要受需求疲软拖累。新订单在四个月内第三次下降，其中出口销售创下自2024年12月以来最快降幅。面对市场压力，制造商更激进地削减就业、采购活动和原材料库存，显示出明显的防御性策略。与此同时，供应商交货时间连续第四个月延长，投入成本因金属价格上涨出现近三年来首次上升。但由于市场竞争激烈，企业难以转嫁成本，导致出厂价格进一步下调。尽管当前形势疲软，企业对新产品及国防、基建支出增加的预期仍推动商业信心改善。