全球航天进入“周更发射时代”，卫星产业ETF半日涨4.32%

12月31日上午收盘，沪指早盘窄幅震荡，创业板指冲高回落跌超1%。盘面上热点快速轮动，全市场超3000只个股下跌。ETF方面，招商中证卫星产业ETF（159218）半日涨4.32%，成分股中，北斗星通（002151.SZ）、中国卫星（600118.SH）、长江通信（600345.SH）涨停，航天环宇（688523.SH）涨8.29%，航天电子（600879.SH）涨8.05%，信维通信（300136.SZ）涨7.89%，中国卫通（601698.SH）涨7.33%。

消息面上，12月24日第三届商业航天发展大会发布《中国商业航天产业研究报告》(下称《报告》)，报告显示，2025年国内商业发射订单同比增长41%，发射成功率98.5%。发射场方面，海南商业发射场2025年完成42次发射，占全国商业发射总量31.8%，酒泉、太原等传统发射场升级，新增商业发射工位6个，保障能力提升50%。发射任务规划效率提升40%，可满足不同类型运载火箭需求。中关村领创商业航天产业联盟副理事长兼秘书长龙开聪在会上指出，截至11月，全球平均每月发射超过26次，标志着全球航天进入了“周更发射时代”， 预计全年发射次数将突破320次，创下历史新纪录。

国元证券指出，星上处理（OBP）能力的增强使卫星具备更强的数据路由与计算功能，减少对地面站的依赖；相控阵天线技术的成熟则大幅提升了用户终端的性能与便携性。同时，可重复使用运载火箭的广泛应用有效缓解了发射瓶颈，单位比特传输成本持续下降，为大规模用户接入奠定经济基础。

此外，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号—商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，从业务范围以及“硬科技”属性要求、取得标准、阶段性成果等方面对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出了细化规定，开源证券解读指出，明确主营业务为“商业火箭自主研发、制造及航天发射服务”，更加看重发行人的“硬科技”属性。

中泰证券认为，商业航天产业正进入新一轮高速发展期，我国商业航天企业数量已超过600家，商业航天发射工位合计25个(在运营18个、在建7个)，GW星座组网发射明显提速，可回收火箭技术即将进入关键验证阶段，太空算力建设是大势所驱。商业航天产业拐点已现，近期板块有望迎来密集催化，建议关注商业航天方向投资机会。