【券商聚焦】招商证券维持腾讯控股(00700)“强烈推荐”评级 指其主营业务稳健

金吾财讯 | 招商证券研报指，腾讯控股(00700)游戏优质储备丰富，PVE射击新作《逆战：未来》正式定档26年1月13日上线，《洛克王国》IP新作《洛克王国：世界》定档26年3月26日正式上线，还有《王者荣耀世界》（王者荣耀IP开放世界游戏）、《粒粒的小人国》（模拟经营游戏，全球达成500万预约）、《异人之下》（改编自国漫IP的3D格斗竞技游戏）等。

该机构指，公司主营业务稳健，核心游戏业务表现亮眼，AI赋能下广告等各业务条线效益显着提升，微信小店升级下电商生态也逐步完善，云业务有望逐步起量，同时高毛利业务占比上升有望持续支撑公司利润率改善。该机构持续看好公司社交流量优势下各项AI相关业务推进，叠加股份回购下股东回报可期。该机构预期2025-2027年公司营收有望达到7535、8325、9077亿元，经调整归母净利润2602、2936、3254亿元，对应PE分别为20.3、18.0、16.2x，维持 “强烈推荐”评级。