保险股上涨，证券保险ETF年内涨超15%，保险证券ETF年内涨超11%

中国平安、中国太保、财通证券涨超2%，中国人保、华安证券、中国人寿、新华保险、西南证券涨超1%。

带动证券保险ETF、保险证券ETF上涨，证券保险ETF年内涨超15%，保险证券ETF年内涨超11%。

证券保险ETF跟踪沪深300非银行金融指数，成分股中证券含量61.4%，保险占比37.7%。

保险证券ETF跟踪中证800证券保险指数，成分股中证券含量73.8%，保险占比25.6%。

中国平安一度涨约4.3%，创2021年3月以来新高。 中金近日发表研报指，展望2026年，寿险行业将再入黄金发展期、负债端有更积极的发展趋势呈现，行业投资逻辑将从“寻求存量业务的重估修复”重回 “给予成长能力估值溢价”，优质寿险有望王者归来、目标估值重回 1.0x P/EV之上。

业内认为，本轮保险板块大涨的核心逻辑在于：资产规模AUM扩容与利差率修复形成双轮驱动，推动投资收益确定性提升，叠加机构低配格局下的补仓动能共振。当前行业基本面改善趋势明确，政策与市场环境均形成有利支撑，保险板块正处于业绩与估值双修复的关键窗口期，头部险企优势强化。

对于券商，西部证券认为，券商板块盈利和估值有所错配，看好后续修复空间。推荐两条主线，一是综合实力较强、估值仍较低的中大型券商，二是推荐正在推进并购或有并购重组预期券商。

国金证券表示，2026年：1）主题一：居民存款搬家以及长钱长投带来高市场活跃度，利好经纪、两融业务，市场成交额、两融余额有望维持在较高水平。2）主题二：资本市场韧性增强、波动性下降带来的赚钱效应加强，投资收益率有望保持稳定或小幅提升，券商积极把握权益市场的机会，或继续增配其他权益工具投资以及交易性金融资产的股票。3）主题三：推动直接融资、助力科创企业融资带来投行业务机会。券商作为资本中介在支持科创企业融资方面起到重要作用，无论是科创板“1+6”改革、还是支持科创债的发展，在便利科创企业融资的同时也给券商带来更多业务机会。根据证监会规划，未来还可能推出创业板改革、储架发行制度等政策，预计IPO节奏将进一步常态化。4）主题四：券商合并、打造一流投行带来格局优化与国际化提升。监管支持下，业内收并购有望持续。头部券商在东南亚地区布局深入，探索财富管理、投行、跨境交易等多业务领域机遇。券商板块业绩与估值严重错配，处于攻守兼备状态，资本市场韧性增强、券商国际业务布局深化都将支撑板块估值修复。选股思路：1）低估值、国际业务深化的优质头部券商；2）居民资金入市的背景下，大财富管理、大资管业务具备优势的券商；3）收并购主题券商。

华泰证券指出，证券：中金公司公告吸收合并信达证券、东兴证券事项预案，提振板块交易情绪。市场保持中高交投活跃度，日成交额维持1.7万亿元左右，融资余额站稳2.48万亿元，看好券商价值修复机遇。银行：央行发布11月境外机构投资银行间债券市场简报，国债持有规模占比保持过半，新增机构主体9家。保险：近期保险公司基本面表现良好，开门红表现不错，权益市场做多情绪积聚，长端利率有所上行，构成了暂时的“资负共振”局面。