拓宽技术护城河 锂电隔膜企业恩捷股份收购中科华联

2025年12月12日晚间，锂电池隔膜行业龙头企业恩捷股份（002812.SZ）披露重组预案，同时公司股票已于12月15日开市起复牌。据预案显示，本次收购中科华联后，将进一步拓宽恩捷产品矩阵，以更高的生产自主权发挥先进工艺优势，提升供应链韧性，在高性能隔膜产能深化布局的同时推动技术加速迭代，提升全球竞争力。本次交易的标的公司中科华联成立于2011年，自主研发隔膜整套生产装备已超十年，具有隔膜生产装备技术单线年产能高、产线核心零部件基本实现国产化替代、可自主开发隔膜管理系统和可快速切换产品线等优势。

对于本次收购，市场普遍认为是恩捷股份在锂电池行业高景气期、供需结构转变的背景下对行业优势能力的整合，通过在业务布局方面向产业链上游延伸、构建产业链闭环，在技术研发方面实现Know-How共享、加速前沿产品研发，在生产制造方面加大生产自主权、提升供应链稳定性和扩产灵活性，最终实现协同提效。

企业战略明确 构建从“装备”到“工艺”的产业协同闭环

据了解，中科华联是中国唯一一家能够提供全套湿法锂电池隔膜生产线的企业。对于此次收购动作，行业分析人士认为恩捷股份已基本实现从装备、材料、工艺到产品的全价值链自主可控，不仅有助于提升装备运营效率，挖掘装备潜力，还能够有效解决装备更新周期长、换代成本高等行业痛点，以更高的生产灵活性应对外部需求变化，实现降本增效。

与此同时，中科华联同样具备高性能湿法锂电池隔膜的生产研发能力，旗下“蓝科途”品牌在高性能湿法锂电池隔膜产品技术水平方面全国领先，拥有5微米湿法隔膜产能布局。而恩捷也于今年发布了基于材料与工艺创新的5微米隔膜，该产品大幅提升了隔膜的针刺强度和耐热性，解决了“薄即脆弱”的行业瓶颈，双方在产品侧形成合力后，将进一步提升高端产品供给能力，从而有效满足新能源高性能隔膜产品不断增长的市场需求。

此外，双方还能通过研发绑定卡位前沿技术。中科华联的业务范围不仅限于传统隔膜装备，还涵盖PI隔膜、质子交换膜等面向未来的新材料装备。本次收购有助于恩捷股份绑定中科华联的研发能力，共同开发适应半固态乃至全固态电池的新一代产品和装备，为未来的技术布局储备能力。

行业落子精准 锚定产业格局转折的关键节点

2025年是锂电池隔膜行业格局转换、发展加速的关键一年。SNE research数据显示，2025年1-10月全球动力电池装车量为933.5GWh，同比增长35.2%，保持高速增长。储能领域同样需求旺盛，中信证券日前发布储能行业2026年策略展望研报，预测2025年全球储能新增装机约为290GWh，远期2030年有望达到1.17TWh，增长潜力巨大。双重需求增长下对2025年全球锂电池隔膜需求量拉升明显，一线隔膜厂商开工率超过80%，库存水平降至历史低位的15天以下，行业前期的产能过剩问题得到有效化解。

展望2026年，锂电池隔膜行业供需关系将再次调整——行业有效产能释放滞后于需求增长，锂电池隔膜产品将出现结构性紧缺态势，供需拐点显现。在行业格局发生变化的背景下，具备技术优势与规模效应的头部企业将更具持续领跑能力。恩捷股份此次的产业链垂直整合动作可被视为进一步加强行业集中度，通过不断强化头部企业效应，推动装备制造与产线建设同步规划，以更高的生产自主权，实现从“规模扩张”向“综合提效”的逐步转型，同时还可以加速中科华联发展，以更多的客户订单推动其产能提升与业绩释放。

综上所述，本次恩捷股份收购中科华联，其本质并不是一个产能的简单加法，而是具备深远意义的战略举措——在技术层面为企业整体的技术迭代提供关键支撑，在业务层面为新能源、AI等新兴技术领域未来可预见的庞大需求做好供给储备，在行业层面为产业链协同发展提供正向引导，最终实现共赢。

本文来源：财经报道网