保险营销陷阱：将税优险退税合并计算，称年化收益率超10%

南方财经全媒体记者 孙诗卉 实习生 徐若萱

临近2025年度个人所得税汇算清缴窗口期，税优健康险和个人养老金保险的营销再度升温。

社交媒体和代理人朋友圈中，“薅国家羊毛最后机会”“退税神器”“每年能省6480元”等口号频现。

“当年买、次年退税的即时反馈机制，极大降低了消费者的决策门槛。”北京大学应用经济学博士后朱俊生教授表示。这种快回报体验将抽象的长期保障转化为直观的短期利益，有效提升了销售转化率。

市场热潮背后，一套将税收优惠直接折算为“产品收益率”的话术正在流行。多位业内专家指出，此类宣传存在混淆概念的误导性，可能使消费者忽视产品本质，陷入“为抵税而投保”的决策误区。

退税补贴非投资回报

在年末的保险营销攻势中，关于税优产品“高收益”的论述最为吸睛。

以年缴2400元的税优健康险为例，适用45%税率的投保人每年可退税1080元。部分销售人员将这1080元与保单预计的现金价值增长合并，宣称年化收益率可达10%以上。

针对这一现象，对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格向21世纪经济报道记者分析指出，“将最高税率退税额与保单现金价值增长相加得出‘综合收益率’，混淆了‘税收优惠’与‘金融投资回报’这两个截然不同的概念。”

龙格指出这种算法的误导性：首先，退税是政府给予的即时税收减免，并非保险公司通过资金运作产生的长期投资回报；其次，它将一次性的税收节约额直接摊算进长期收益率，虚增了IRR（内部收益率），未能反映资金的时间价值；再者，高收益率的前提是投保人适用最高边际税率，这并不适用于广大中低收入人群。

朱俊生进一步明确，退税是基于税收政策的财政补贴，而非产品本身的收益。将退税与保单的投资回报合并计算，容易让消费者误解为其获得了超高的实际投资回报率。

那么，如果抛开节税因素，单看带有储蓄账户的税优健康险产品，其长期真实收益率如何？

龙格透露，如果单看带有储蓄账户属性的税优健康险产品，其长期内部收益率（IRR）通常围绕产品预定利率波动。长期IRR多在2%以下。与市面上主流的普通储蓄型保险（如增额终身寿险）相比，税优健康险的“纯投资回报率”竞争力并不突出，因为其设计初衷侧重于健康保障而非财富增值。

高收入人群享更大节税红利

税优保险产品的节税机制高度依赖于投保人的个人所得税适用税率。简单来说，投保人收入越高，适用的税率越高，产品节税金额就越多。

根据现行个税政策，税优健康险每年最高可享2400元税前扣除，个人养老金每年最高可享12000元税前扣除。方正证券研报指出，对于年缴2400元的税优健康险，适用3%税率的纳税人年节税额仅为72元；而仅有适用45%税率的高净值人群，才能实现年节税1080元的效果。

个人养老金保险的税收机制更为复杂。其采用“税延模式”，缴费时享受税前扣除、投资环节免税、领取环节需按3%税率单独计税。

龙格认为，对于当前税率仅为3%或10%的普通工薪阶层而言，参与个人养老金并享受递延纳税优惠，其吸引力相对有限。核心原因在于，虽然缴费环节按3%或10%的税率节省了税款，但在退休领取环节，需要单独按3%的税率计算缴纳个人所得税。对于本就适用3%税率的群体，递延纳税几乎不产生额外的税收优惠；而对于10%税率的群体，考虑到资金长达数十年的锁定时间，其节省的税收经过长期折现后，实际优惠效果也大打折扣。

不过，朱俊生补充分析称，尽管低税率群体的税收优惠绝对值较小，但递延纳税机制本身对资金积累阶段仍具有积极意义。由于个人养老金账户资金在积累期无需立即纳税，能够实现税前资金的增值，即投资者能以更大的资金基数进行投资运作。他强调，作为有效的税收优化工具，税优健康险和个人养老金对中高净值客群具有天然吸引力。通过提供有效的税收递延工具，在节税的同时实现财富的长期积累。此类产品有望成为未来保险公司撬动中高净值市场的“标准入口”。

风险保障是产品核心

在热闹的“节税”营销背后，税优健康险独特的保障价值往往被忽视。多位专家呼吁，消费者在决策时应跳出单纯的收益回报视角，回归保险产品的风险管理本源。

龙格向记者强调，国家推出税优健康险和个人养老金，其核心政策导向是“补充基础保障”，旨在通过税收激励引导公众主动规划未来的健康和养老风险。过度关注“收益”偏离了政策设计的初衷，政策的根本目的是鼓励积累保障，而非进行高收益投资。

记者梳理发现，税优健康险的核心价值在于其政策驱动的“普惠性”。税优健康险自2015年启动试点，2023年8月新政扩容后，已从单一医疗险扩展至医疗保险、长期护理保险、疾病保险三大类。其最突出的政策突破是“允许带病投保”和“保证续保”：“不得因既往病史拒保”、医疗保险保证续保期间不低于3年，长期护理和疾病保险期间不低于5年。

龙格指出，税优健康险的独特保障价值在于其通常提供医疗费用报销、护理保障或疾病身故保障，消费者应更关注产品本身的保障范围和服务质量。

而个人养老金保险产品的一大价值为“长期资金积累”。朱俊生指出，个人养老金本质上是为了满足投资者未来退休后的经济需求。收益直接决定了养老金账户的最终积累规模和未来的领取水平。因此，对于个人养老金来说，关注收益能够帮助投资者更好地规划退休生活，保证退休后有足够的资金支撑。

目前，个人养老金领取条件进一步放宽，自2025年9月1日起，达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国(境)定居、患重大疾病、领取失业保险金达到一定条件或者正在领取最低生活保障金的可申请领取个人养老金。

理性决策应优先填补保障缺口

面对纷繁复杂的营销信息和有限的投保时间窗口，消费者需要建立一套理性决策框架。

应明确真实需求优先级。针对当前市场对当前市场上“先把2400或12000额度用完”的现象，龙格指出，“为了填满额度而买保险”是非理性的资产配置行为，可能导致保障错配，例如过度配置某一类税优产品，而忽视了更紧迫的基础风险保障（如足额的重疾险、意外险等）。

龙格建议消费者理性看待税优额度与无限保障缺口之间的关系：税优额度是政策性福利，是工具而非目标。科学的做法是优先根据自身健康状况、家庭责任、生命周期阶段来评估保障缺口，再判断税优产品是否能有效弥补这些缺口。

朱俊生也指出，不同个人、家庭的财务状况、目标和需求差异较大，因此应根据个性化差异来配置合适的税优保险额度。此外，从宏观视角看，“中国家庭的养老和健康保障普遍存在较大缺口。对于许多家庭来说，税优健康险和个人养老金产品能够提供一种补充保障，在预算允许的情况下，鼓励消费者尽可能利用免税额度，实际上有其合理性和价值。”

针对消费者关于“长期保单依赖短期政策”的担忧，专家们也给出了预判。

龙格提示，税收政策作为国家宏观调控工具，确实存在动态调整的可能性。面对这种不确定性，理性态度应是将当前的税收优惠视为“锦上添花”的额外福利，而非决策的核心依据。产品本身的保障范围、条款、保险公司的服务能力和长期稳健经营能力，才是跨越周期、应对政策潜在变动的更可靠基石。

朱俊生则对政策连续性持乐观态度：“随着中国人口老龄化加速，国家正在积极推动第三支柱建设。长期来看，国家将继续加大对个人养老金的政策支持。政府可能通过进一步提高免税额度、优化政策设计等措施，推动个人养老金产品的普及和发展。”

朱俊生认为，“整体而言，税优政策的方向是鼓励个人承担更多养老金责任、完善社会保障体系，未来这一趋势将愈加明显。”