桥水达里奥：市场已集齐1929&2000年八成泡沫信号，但切勿盲目抛售

智通财经APP获悉，桥水基金创始人雷·达里奥认为，当前市场已踏入泡沫区间，他警告称“我们已具备1929年和2000年泡沫时期约80%的标志性条件”。在接受采访时，达里奥解释，尽管出现这些警示信号，投资者“也不必贸然抛售”。

“市场里肯定存在泡沫，”他定义泡沫为：通过估值虚高、倍数过高等机制“大量创造财富”的状态。

这位亿万富翁对冲基金经理指出，当下财富集中、杠杆高企正是泡沫化的典型特征。

达里奥强调，研判泡沫时“时机”至关重要。“别仅仅因为有泡沫就卖出，”他提醒，历史数据显示，在类似高估值水平买入并持有十年，年均回报“介于+2%到-2%之间”。

这位投资老手阐述泡沫破裂的机理：必须有一个触发事件。“泡沫得被刺破，”他表示，通常当投资者“需要现金”而被迫抛售资产时，才会形成真正的催化剂;货币紧缩常扮演这一角色，但“眼下我们不会遇到这种情况”。

达里奥分析，当前市场脆弱性源于所有权结构与杠杆。他把资金方分为“强手”(用自有资金的公司所有者)和“弱手”(加杠杆的散户)，资产集中于后者会显著放大市场脆弱性。

他总结：“我们已身处泡沫区间，但泡沫尚未被刺破。”