天亿马并购星云开物草案发布：多维度优势叠加，打开全新增长空间

11月18日晚，天亿马正式发布了对星云开物的并购草案，引发市场的广泛关注。此次并购若顺利推进，将推动天亿马首次切入覆盖全国的智能设备网络，跻身“智能服务+AI应用”新赛道，实现了业务版图的跨越式扩展，打开了估值重塑的新逻辑。各方投资者关心的是：未来天亿马与星云开物联合，将在业务布局方面作出哪些规划，带来什么样的发展路径与战略空间？

产业协同，打造高频消费入口

星云开物的业务体系具有多重优势，其中最为人熟知的是其遍布全国的各种自助服务设备。星云开物公司拥有全国超三百万台自助服务设备，遍布商圈、机场、社区等场景，构建起高频触达消费者的线下入口。同时，其已与一万多家企业客户、五十多万合作商户，4.5亿服务用户建立了深度合作，为业务规模化扩张奠定基础。

天亿马的优势与星云开物恰好能形成精准互补，强大的软件研发与系统集成能力，可进一步优化自助设备的营运稳定性、数据安全性，以及与多业态后台系统的无缝对接能力——例如，针对商圈、交通枢纽自助服务终端等复杂场景，天亿马能提供定制化的系统解决方案，助力星云开物的设备网络适配更多元的应用场景；另一方面，天亿马的政务端解决方案可借星云开物的终端下沉民生场景，后者则能依托前者的技术能力升级服务，形成"政务-民生-商业"的智慧闭环。二者协同实现“技术能力+业务拓展”的双重升级。

另一方面，AI技术的融入成为提升盈利的关键增量。根据并购草案披露，星云开物已为自助设备配备AI运营分析系统，能基于商户的设备使用数据、营运数据，为经营者提供精准的运营建议：在销售端，AI系统可分析高峰时段销量、为终端客户定制使用偏好，指导经营者优化产品结构；针对社区自助服务终端，可精准定位用户需求，推荐新增服务项目。数据显示，该AI服务可帮助合作商户平均提升15%的销售额，既增强了商户对平台的粘性，也通过服务增值拓宽了平台的利润空间。

自主服务场景崛起，“无感”消费时代悄然降临

天亿马此次并购的核心战略价值，在于精准卡位线下自助服务这一爆发性增长赛道。当前，“无人值守、即时满足、小额高频”已成为消费领域的核心趋势。从遍布商圈的共享充电宝、智能零售柜、自助咖啡机，到健身房里的智能储物柜、景区里的导览设备、酒店中的迷你吧，乃至未来愈加普及的无人配送站点……“扫码/刷脸-支付-取用”的便捷闭环正以前所未有的速度渗透至日常生活的毛细血管。

对于运营商而言，无人值守大幅削减了人力成本与运营复杂度；标准化的服务接口和管理后台则显著提升了资金归集效率与经营透明度。对消费者而言，摆脱了传统消费服务流程的等待与繁琐，即时获得所需服务或商品的体验正在重塑消费习惯。星云开物积累的50+万商户服务经验与成熟的技术解决方案，使其具备了快速将成功模式复制到充电宝、零售柜、按摩椅等更广泛自助设备领域的能力。天亿马强大的软件研发与系统集成能力，则能进一步强化其在复杂场景下的运营稳定性、数据安全性及与多业态后台系统的无缝对接能力，构筑更深的竞争壁垒。

可以预见，随着5G、物联网、AI视觉识别等技术的成熟与成本下行，以及消费者习惯的深度养成，自助服务终端的密度与覆盖场景将持续指数级扩张。当线下交易愈发依赖于这些智能终端完成，掌握着主流设备操作系统、运营和数据枢纽的高科技服务企业，将拥有定义未来自助消费生态规则的话语权与难以撼动的先发优势，其估值想象空间亦将随之无限延展。

“铲子经济学”理念，打造稳定盈利模式

在商业生态中，天亿马与星云开物的联合，正悄然构筑一种穿越周期波动的“铲子经济”护城河。其商业智慧，正如淘金热中向狂热掘金者售卖铁铲、牛仔裤的“卖水人”——不依赖下游终端经营者的个体竞争成败，而是通过提供基础设施与服务持续获利。星云开物服务于全国乃至全球的三百万台设备网络，正是这张庞大商业版图中最坚固的基石。具体来看，设备所有者需定期或个性化系统维护升级、协助营运管理、数据分析等服务费用，这些收入构成了业务的“基本盘”，具备高确定性与稳定现金流。同时只要这台“抓手”仍在运转，就必然需要持续的硬件维护、系统升级、结算服务和数据分析支持。天亿马依托此次并购，正是牢牢扼守住了这一关键环节。

这种模式的核心在于其不可替代性及稳定现金流属性。每一台自助服务设备都是一个天然的、高频的运营终端。设备所有者（经营者）需定期向星云缴纳系统系统维护与升级、协助营运管理、数据分析等服务费用。这些收入，构成了星云开物业务底盘中最稳健的“压舱石”。从这个意义上来说，天亿马相当于购入了覆盖全国的“现金管道”铺设权与维护权。二者协同以技术赋能主动帮助经营者提升收益，形成与商户共赢生态，其盈利的稳定性和可预测性将获得质的提升。

大股东配套募资彰显信心

此次并购草案同步披露了大股东配套募资计划，进一步彰显对业务前景的信心，大股东的直接参与，不仅为并购落地提供了稳定的资金支持，更传递出对“天亿马+星云开物”协同模式的认可——通过资本层面的绑定，推动双方在技术、渠道、客户资源等方面的深度整合，降低整合风险，加速实现业务协同效应。

18日晚间，就在天亿马发布这份草案的同一时间点，工业和信息化部办公厅印发《高标准数字园区建设指南》，特别指出要“加快推进中小企业关键设备和业务系统上云”，而这正是星云开物深耕多年的领域。国家政策恰逢其时的出台，也让我们对这起并购更多了几分期待——当“云上”新基建浪潮奔涌而来，天亿马手中紧握的，正是那把开启线下智能场景底层“矿脉”的关键之镐。

当然以上“可能性”的基础，是这单大手笔并购最终能够顺利完成。并购草案的发布只是第一步，未来的整合过程将决定最终的成效。渠道资源如何高效利用，数据产品如何合规落地，都是天亿马需要面对的现实问题。但从发展的角度来看，这一并购无疑让天亿马切入了一条与国家未来战略方向完全一致的新赛道。

本文来源：财经报道网