收入增速创年内新高、支出增速回落：2025年1—10月财政账本释放哪些信号？

11月17日，财政部公布2025年1—10月财政收支情况。

1—10月，全国一般公共预算收入186490亿元，同比增长0.8%。其中，全国税收收入153364亿元，同比增长1.7%；非税收入33126亿元，同比下降3.1%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入81856亿元，同比下降0.8%；地方一般公共预算本级收入104634亿元，同比增长2.1%。

1—10月，全国一般公共预算支出225825亿元，同比增长2%。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出34727亿元，同比增长6.3%；地方一般公共预算支出191098亿元，同比增长1.2%。

从最新公布的财政收支情况可以看出，一般公共预算出现了收入增速加快，支出增速回落的情况。此外，一般公共预算收入增速创年内新高。

10月份，全国一般公共预算收入同比增长3.2%，比上月加快0.6个百分点，税收收入支撑作用明显，而非税收入降幅走扩；预算完成进度10.3%，高于过去三年同期均值9.7%。其中，税收收入同比增长8.6%，仅次于上月的8.7%，为年内次高水平；非税收入同比下降33.0%，降幅比上月扩大21.6个百分点，已连续6个月负增，反映国有资产盘活放缓和涉企收费减少。

“从主要税种看，国内增值税、印花税继续保持较快增长，同比增速分别为7.2%、9.4%，但受去年同期基数走高影响，比上月有所回落；个人所得税从16.7%升至27.3%，或与个税征管强化、股票分红增加有关；消费税从3.8%升至4.4%，因超豪华小汽车征税范围扩大；房地产相关税收同比下降1.4%，降幅比上月收窄2个百分点，房产税和耕地占用税是主要拉动。”中国民生银行首席经济学家温彬说。

2025年1—10月，从主要税收收入项目情况来看： 国内增值税58858亿元，同比增长4%； 国内消费税14390亿元，同比增长2.4%；企业所得税39182亿元，同比增长1.9%；个人所得税13363亿元，同比增长11.5%。

主要支出科目情况如下： 教育支出34117亿元，同比增长4.7%；科学技术支出7847亿元，同比增长5.7%；文化旅游体育与传媒支出2878亿元，同比增长2.5%；社会保障和就业支出37742亿元，同比增长9.3%；卫生健康支出16877亿元，同比增长2.4%；节能环保支出4235亿元，同比增长7%；城乡社区支出15253亿元，同比下降7.3%；农林水支出17627亿元，同比下降11.7%；交通运输支出9199亿元，同比增长0.2%；债务付息支出10952亿元，同比增长4.2%。

对于支出放缓的原因，温彬作出了分析：10月份，全国一般公共预算支出同比下降9.8%，比上月回落12.9个百分点，主因前期支出较快制约了年末财政发力强度，叠加去年同期财政支出提速形成较高基数；支出进度占比为6.0%，低于过去三年同期均值6.4%。其中，中央一般公共预算本级支出同比增速从上月的3.2%降至-1.0%，地方一般公共预算支出从3.1%降至-11.9%，地方支出增速降幅高于中央。

温彬认为，“十五五”时期，财政政策将更加有力有效、可持续。一方面，统筹用好财政资金和各项政策工具，落实国家重大决策部署，有力服务中国式现代化建设。另一方面，抓实化解地方债务风险，推动建立统一的地方政府债务长效监管制度，加快推进地方融资平台改革转型等。

值得注意的是，政府性基金收入方面，土地收入环比回落，同比降幅显著扩大。1—10月政府性基金收入累计增速-2.8%（前值-0.5%），降幅有所走阔。

“这可能与10月份土地市场热度回落有关。”中国银河证券首席宏观分析师张迪说。

张迪分析，10月土地出让收入当月值为2680亿元（前值3039亿元），累计增速下滑至-7.4%（前值-4.2%），土地成交规模环比回落，同比降幅亦显著扩大。根据克而瑞地产研究数据，10月土地成交建筑面积与金额分别环比下降13%和20%；同比来看，二者降幅进一步扩大至25%和33%，均创下年内最高同比跌幅。不过从土地成交规模收缩的实际情况来看，当前地方土地市场供求已处于更合理的规模水平。

张迪认为，新增专项债发行节奏放缓也给财政支出造成了拖累。1—9月发行新增地方政府专项债券3.66万亿元，发行进度达到83.2%，低于去年同期6.4个百分点；1—10月发行新增地方政府专项债券3.96万亿元，发行进度达到90.1%，低于去年同期9.8个百分点。

“截至11月16日，新增专项债发行规模总计4.15万亿元，发行完成进度94.3%，发行进度低于过去两年同期水平，再加上地方政府限额内尚有5000亿额度待发行，专项债发行将在11—12月内再度加速。”张迪说。