B站三季度营收76.9亿元，但移动游戏业务成唯一下滑板块

11月13日晚间，哔哩哔哩（下称“B站”）公布了截至2025年9月30日第三季度未经审计的财务报告。

三季度，B站净营业额总额达76.9亿元，同比增加5%；净利润达4.69亿元，去年同期为净亏损7980万元，成功扭亏为盈；经调整净利润达7.86亿元，同比增加233%。另外，B站持有现金及现金等价物为121.01亿元，同比增长18.07%。

自2024年三季度实现季度盈利后，B站已连续五个季度迎来营收增长。具体来看，增值服务和广告仍然是B站营收的支柱。其中，增值服务业务营业额为30.2亿元，同比增长7%，占营收比例为39%；广告业务营业额同比增长23%至25.7亿元，占营收比例为33%。

同日晚间，在B站2025年Q3业绩会上，B站副董事长兼首席运营官李旎介绍，第三季度广告贡献前五的行业分别是游戏、网服、数码家电、电商和汽车，未来公司会用成功模式去适配食品、饮料、宠物、母婴、美妆、鞋服等垂直行业，“我们预期在大快消领域，未来会有一波新客户和预算”。

李旎还透露，今年“双十一”期间，B站广告同比增长约30%，客户数同比增长超过100%。同时，在“双十一”促销期间，B站为所有行业带来的平均新客率是55%，钟表饰品、家庭日用品、食品饮料、美妆等行业的新客超过60%以上。

需要注意的是，广告业务保持强劲增长之际，B站高歌猛进的移动游戏营业额有所放缓，成为本期唯一下滑的业务。

三季度，B站移动游戏营收额为15.1亿元，同比减少17%。同时，拉长时间线来看，2024年第三季度—2025年第三季度，其移动游戏单季收入分别为18.2亿元、17.9亿元、17.3亿元、16.1亿元、15.1亿元，环比呈下滑趋势。

不过，B站在财报称，报告期内游戏业务下滑主要由于《三国：谋定天下》（下称“《三谋》”）去年同期推出，业绩基数较高。B站董事长兼CEO陈睿在业绩会上表示，《三谋》是B站现在最重视的游戏之一，Q3的表现符合预计，“我们希望能把《三谋》做成一个长期健康运营的产品，因为我对《三谋》提的目标是五年以上的长线运营。所以现阶段，我们会更关注玩家的体验以及游戏的平衡性。”

值得一提的是，B站上个月在单机游戏市场跑出了一匹黑马。10月16日，B站发行了一款卡通画风的俯视角射击游戏——《逃离鸭科夫》。B站官方披露，该游戏全球的总销量已经超过了300万份，同时在线人数达到了30万，Steam好评率达到了96%。

结合公开资料及玩家反馈来看，《逃离鸭科夫》的主要玩法为玩家扮演自定义鸭子角色，每局游戏中进行搜索物资、打造藏身处、提升战力等环节，最终实现生存目标。不同于其他“搜打撤”游戏的是，该游戏为PvE单机游戏，目前没有联机、竞技要素，玩家的主要目标在于通过积累资源，升级成长，从而去挑战更高难度的地图和“BOSS”，完成超过50小时的主线任务以建造星际飞船逃离“鸭科夫星”。

“我们应该很有可能可以冲击‘国产单机历史第二’的好成绩。”陈睿在业绩会上透露，《逃离鸭科夫》目前只有PC单机，后续公司计划启动主机移植和手游项目。

B站还在三季报中披露多项用户数据。三季度，其日均活跃用户为1.17亿，同比增长9%；月均活跃用户为3.76亿，同比增长8%。同时B站三季度月均付费用户创下新高，同比增长17%至约3500万。

陈睿表示，大会员是付费用户增长的主要驱动力。在他看来，从长期来看，用户付费增长本身就是一种趋势，“第一个原因是我们用户年龄在增长，这对toB广告价值和toC付费价值都会有促进；第二，我认为长期坚持创作的UP主会成为IP，能够让用户愿意为他付费；第三，对于年轻的用户来说，为自己喜欢的内容付费就是一种趋势。”