【券商聚焦】中金公司：产品的创新和渠道的创新对服装品牌的增长将会起到至关重要的作用

金吾财讯 | 中金公司表示，在2026年行业平稳发展的情况下，产品的创新和渠道的创新对服装品牌的增长将会起到至关重要的作用。在2026年行业整体增长平稳，但线下渠道流量分化加剧、行业产品供过于求的背景下：（1）该机构看好以产品创新为基石、依托大店向消费者全面展示品牌形象，持续打造现象级大店的优秀服装品牌；（2）看好依靠产品创新重塑品牌形象的黄金珠宝品牌，以及依靠产品和渠道的改变重新回到增长轨迹的名创优品；（3）产品创新能力已成为OEM制造商获取份额的重要能力。

详细来看，该机构看好有能力持续创新产品和渠道运营的龙头服装品牌。该机构认为产品持续创新是服装品牌的根本。与此同时，该机构看到线下购物中心流量分化不断加剧，顶级商圈的大量客流使其成为向消费者展示品牌形象的理想之选。该机构看好产品具备独特吸引力同时有能力在线下头部购物中心运营顶级门店的品牌。

黄金珠宝销售或继续受金价扰动，看好品牌、产品特色突出的品牌。该机构认为2026年黄金珠宝消费或继续受金价高位波动的影响，同时行业销售基数也逐步恢复正常。2026年该机构认为品牌将继续通过古法国潮等产品设计和工艺创新、IP联名、渠道形象优化等提升品牌竞争力。

产品创新也是OEM制造商获取份额的最大动力。随着关税的落地，纺织制造行业的海外订单已逐步稳定。同时头部服装制造商的订单在下半年开始持续回暖，该机构认为这更多由于目前头部品牌对具备新功能的差异化产品的需求持续提升，具备研发优势的供应商也有望持续提升份额。