火热行情催生绩优理财，前三产品提前加仓净值高涨

数据说明：

混合类产品范围为理财公司发行的投资周期在3月以内（含）的公募混合类产品，统计截止日期为2025年10月23日，统计区间为近3月。

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一、整体表现

南财理财通数据显示，截至2025年10月23日，理财公司合计存续342只（未合并产品份额）3月以内期限的公募混合类产品。在342只产品中，信银理财、汇华理财、兴银理财、光大理财、招银理财和杭银理财的产品突破重围跻身前十，信银理财的“睿赢进取1期”排名第一位，近3月净值涨幅达17.31%，同时产品最大回撤低至2.74%，卡玛比率最高，汇华理财的两款产品排名第二、三位，近3月净值增长率分别为15.26%和14.99%，但两款产品年化波动率相对较高。此外，还有四款产品近3月收益率超过10%。从风险指标看，杭银理财“幸福99卓越混合(沪港深精选)周开”年化波动率和最大回撤最低。

二、亮点产品分析

回顾前三名产品的运作报告，可以发现一个共同点，三款产品都选择在2025年二季度提前加仓权益资产，也因此抓住了市场上涨的机会。

2025年初，市场在经历波动后企稳修复，市场情绪逐渐回暖，为后续的上涨奠定基础。二季度开始，市场出现明显的结构性分化，以人工智能、自主可控为代表的科技成长板块开始崛起，三季度市场更是迎来爆发式增长，成长风格占绝对主导地位，创业板指单季度涨幅达52.43%（数据来源于wind），火热的市场催生了大量的绩优产品。

具体来看，榜首产品“睿赢进取1期”早在2019年7月份成立，两年后迁移至信银理财，产品定位为四级（中高风险）的开放式产品，业绩比较基准为“中证全A*40%+中债-综合财富(总值)指数*40%+1年定期存款利率*20%”，产品主要通过个股和公募基金投资权益市场。2025年一季度末，产品投资权益类资产比例只有7.67%，但到了二季度末，产品权益仓位提高至25.66%，同时三季度末也保持在25.78%。

前十大持仓方面，产品三季度末重仓科技、红利、蓝筹、黄金等相关板块基金，其中“中欧数据经济C”三季度涨幅近80%。同时，产品前十大持仓出现的三只个股均来自电子行业，其中CPO板块表现耀眼的两只个股中际旭创和新易盛三季度涨近200%。这两只个股也在三季度被公募基金大幅加仓，成为公募基金的第三大和第四大重仓股。

（信银理财“睿赢进取1期”2025年三季度末穿透后前十项资产；图片来源：产品2025年三季度运作公告）

相比之下，汇华理财排名第二、三位的两款产品“汇泽灵活配置开放式”和“汇泽稳进开放式”更为激进，从持仓比例上看均为偏股混合类产品，前者于2020年底成立，后者于2022年7月份成立，两款产品均为四级（中高风险）的日开型产品。从大类资产配置上看，两款产品一季度末权益类资产比例均在48%左右，二季度末大幅加仓，权益仓位均提高到70%以上，2025年二季度末产品前十大持仓资产以个股为主，产品三季度报告暂未披露。

展望2025年四季度，市场机构普遍保持相对乐观态度，但也更注重结构性机会。一方面，处于“估值低位”的蓝筹、红利板块，以及长期景气度较高的科技主线仍是关注重点。另一方面，市场在经过大幅上涨后，估值吸引力有所下降，进一步的上涨需要政策或经济基本面提供更多支撑。

“睿赢进取1期”的投资经理在三季报中表示，前期外部中美贸易不确定性有所增加，市场出现了阶段性止盈和高切低特征，背后实质是权益资产前期表现出的超高夏普的自然回归。宏观不确定性叠加微观业绩验证窗口，市场通过震荡整固进行消化。中期维度，经济周期筑底、中国经济转型逐步深化等逻辑依然延续，后续市场仍具备修复的韧性。