日本制药巨头，1000亿锁定中国创新药

日本制药巨头，又在中国签下大单。

10月22日，信达生物宣布与武田制药合作，共同开发癌症治疗药物，总金额高达114亿美元，折合人民币超800亿元，创下中国生物医药对外授权交易的最高纪录。

合作主要基于信达新一代肿瘤免疫(IO)与抗体偶联药物(ADC)疗法，涉及两款后期在研疗法以及一款早期研发项目。

“此次交易主体，为武田制药全球总部，并非武田中国；信达在大中华区已布局成熟，双方合作地域为大中华区以外的地区。”

有行业人士向《21CBR》记者透露，此举能完善武田的肿瘤管线，实现血液肿瘤与实体瘤领域的均衡发展。

武田现在的掌舵人是卫博科，身兼董事长、总裁、CEO三职，他公开表示，“非常希望把这些（中国）创新成果带到全球”。

算上本次合作，武田已连续三年在中国下大单，已披露的交易规模，合计超过1000亿人民币。

诚意十足

本次交易标的，是信达自主研发的两款全球首创肿瘤药。

其中，IBI363为双抗产品，能同时阻断PD-1/PD-L1通路和激活IL-2通路，增强T细胞活性，能覆盖肺癌、肠癌等PD-1市场，对胰腺癌、肝癌等也有出色表现。

IBI343则为抗体偶联药物（ADC），对晚期胃癌、胃食管交界处腺癌，以及胰腺导管腺癌，展现出显著疗效。

来源：信达生物

这两款药，均已启动三期临床。

信达高层披露，过去一年，团队接触过多家企业，选择牵手武田，除了理念契合等，还有两个原因。

其一，业务团队的硬实力，比如IBI343针对的消化道肿瘤属于亚洲高发，是武田的优势领域。

现任武田全球肿瘤业务部总裁Teresa，在推出全球首个PD-1抑制剂纳武利尤单抗（俗称“O药”）上起到关键作用，在加速肿瘤药物管线研发以及制定产品组合方面，颇有经验。

其二，卫博科团队的诚意。交易总额包含12亿美元首付款、潜在里程碑付款以及未来销售分成。

武田方面给出共享权益、共担风险的Co-Co（共同开发）模式，比起单纯对外授权换现金，更具诱惑力。

例如，针对IBI363，双方将在全球范围内共同开发，并按照40/60的比例（信达/武田），分担开发成本。

在武田的主战场美国，双方共享商业化权益，同样按照四六比，分配利润或损失。

本次合作还埋有伏笔，涉及到另一款临床早期阶段药物——IBI3001的全球独家和商业化权益的独家选择权。

这是全球首创靶向B7-H3与EGFR的双抗ADC，具备多重抗肿瘤机制。

一旦行权，武田需要再向信达支付行权费、潜在里程碑付款，以及销售分成。

“武田正是理想的合作伙伴。”

信达生物董事会主席、CEO俞德超在电话会上解释，其开展BD合作的核心逻辑，就是借助合作构建自身的核心竞争力。

押注中国

面对技术创新与市场竞争，务实的卫博科，讲究多元与高效。

2024年，武田宣布关停多条管线，并关闭位于加州的研发中心；今年5月起，又终止三条肿瘤早期管线，宣布彻底退出细胞疗法。

武田高层收缩战线，决定聚焦肿瘤、神经科学、消化及炎症三个领域，关注“新颖且高度创新”的生物制剂、小分子和ADC，尤其集中在后期管线。

卫博科在全球搜寻优质标的，多次提及对中国生物药的关注。

他启动“拓维中国”战略，提出到2030年，中国要成为武田的全球第二大市场；专门关照其中国团队，要求了解武田在全球的组织运作，有哪些资源可用。

过去三年，武田在华斩获多个优质项目。

2023年，其团队花费11.3亿美元与和黄医药达成合作，获得了结直肠癌的创新药物呋喹替尼的海外权益。签约当年，产品就在美国大卖。

同年，武田终止了腺相关病毒（AAV）基因治疗的早期研究，下注中国信念医药的相关产品，卫博科认定后者更有前景。

2024年，其又以13亿美元，获得耐立克在全球（中国等地区除外）的开发及商业化许可，并认购亚盛医药7500万美元新股，成为其第二大股东。

耐力克已在中国获批，可治疗部分白血病。其实，卫博科手里握有其竞品，但专利到期，加上亚盛产品的疗效和安全性更优，他便果断出手。

去年，武田还与达歌生物合作，发现和开发用于肿瘤学、神经科学和炎症领域多个靶点的新型分子胶降解剂，总额最高可达12亿美元。

在上一轮PD-1竞争中，武田并未占到先机，加上部分核心产品的专利即将到期，卫博科团队需要新管线补位。

Teresa表示，武田将信达的合作项目，定位为“颠覆式的肿瘤管线”，将成为武田2030年后重要的增长引擎。

多笔大单下来，武田在华交易披露的总额度，合计超150亿美元，约合1060亿人民币。

交棒在即

武田是一家老牌药企，历史可追溯到1781年，一路从中药分销批发，经历原料药、仿制药，再到创新药的转型。

“不要把武田看做是日本公司，这是一家真正的跨国药企。”一位与武田合作的中国药企负责人告诉记者。

其业务遍布全球80多个国家和地区，尤其在消化道疾病领域，拥有极强的医疗资源。2024年，其营收约300亿美元，欧美市场贡献超过七成。

武田在全球有5万多名员工，研发团伙近5000人，遍布日本、美国和欧洲等地，每年研发投入超过50亿美元。

信达看中的，正是其全球化实力。

法国人卫博科，是武田首位非日籍掌舵人，他于2014年空降，次年执掌公司，成为其全球化的核心推手。

关键一役，是他“以小搏大”，在2019年主导完成了对罕见病创新药企夏尔的收购，耗资621亿美元，让武田跻身全球药企Top15。

此后，他开启了全球扩张，并加速新药上市。

以中国市场为例，自2020年起，武田在华上市15款创新产品，5年获批新品的数量，超过此前在华25年的总和。

在位10年，卫博科将在明年6月任期届满后退休。

今年1月，武田董事会宣布，接任者是美国业务部总裁Julie Kim，她主导了北美市场罕见病药物与肿瘤产品的商业化，明年年中将正式接任。

基于中国药企的创新潜能，卫博科与信达等达成的天价交易，将是留给后来者的丰硕资产。