来源:金吾财讯
2025-10-17 14:41:31
(原标题:【券商聚焦】长江证券予香港交易所(00388)买入评级 指交投活跃度维持高位 预计业绩有望延续增长)
金吾财讯 | 长江证券发研报指,9月,港股整体上涨,香港交易所(00388)上市证券交投活跃度维持高位,预计业绩有望延续增长。
海内外宏观环境:1)国内方面,经济景气度有所上升,供需两端同步改善。9月中国制造业PMI为49.80%,环比提升0.40pct,处于荣枯线下方。需求端,9月制造业PMI新订单指数、新出口订单指数分别为49.7%、47.8%,环比分别+0.20pct、+0.60pct。供给端,9月制造业生产指数为51.9%,环比+1.10pct。2)海外方面,降息预期有所强化,海外流动性有望持续增强。2025年9月,美联储宣布降息25bp至4.00%-4.25%。根据CMEgroup提供的美联储降息预期数据显示,2025年10月预计再次降息25bp,2025年全年预计降息75bp。8月,失业率为4.30%,环比+0.1pct,就业市场整体降温;CPI同比增速为2.90%,较上月上升0.2pct。
截止9月底,公司PE为36.28x,处于2016年以来历史46%的分位,具备一定的配置性价比,预计伴随互联互通政策持续加码香港资本市场,港股市场流动性将持续抬升,市场整体活跃度及估值有望随之提升。预计公司2025-2027年实现收入及其他收益316/345/370亿港元,归母净利润为185/198/214亿港元,对应PE估值分别为29.7/27.8/25.6倍,给予买入评级。
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